“短钱长投”操作或造成兑付困难

永柏资本官网显示，其管理的基金主要包括股权基金、证券基金和母基金。中基协官网显示，与永柏资本相关的私募基金共有29只，绝大多数由上海永柏联投投资管理有限公司(下称"上海永柏联投")和湖北永柏联投股权投资基金管理有限公司作为私募基金管理人。

而永柏资本地产类私募股权基金永柏睿信私募股权投资基金存在借新还旧，股权投资却又收益保底等问题。

业内人士指出，其起投金额100万人民币的股权基金永柏睿信私募股权投资基金，投资期限在3个月到36个月不等，原则上并不符合中基协备案的要求。并且，资料显示，该股权投资基金的属性为地产类股权投资基金，本身项目退出的时间就长，要实现3个月或者6个月兑付退出，并不合理，只能通过借新还旧来兑付本息。从产品的期限结构来看，风险敞口已经在当时就很明显存在了。

一位私募人士指出，在众多投资者购买的永柏资本产品中，绝大多数为短期产品，从3个月到一年不等。然而，地产项目或者股权项目的投资周期一般都很长，回款也比较慢，短线的资金用于长期投资会存在巨大的流动性风险。这种“短钱长投”的操作，一旦信用崩塌、融不到新钱后，一个产品的兑付困难将会迅速蔓延至公司的整个融资体系。

另外，该股权投资基金却注明了固定收益，而《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条规定：私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

其票据类产品“红银睿信系列央企票据”存在的问题则更多，甚至都未在中基协或者按照其他要求进行过产品备案。而据爆料，为了规避“不备案”这个短板，红银跟投资人签订的是《委托代理合同》而不是托管单位过审的基金合同。

据了解，该票据的融资企业为上海冠油化工有限公司。经过股权穿透发现，在2018年12月25日的时候，其股权发生了第四次变更。上海冠油化工的股东变成了陕西强烽科技，以及大连亿百汇科技发展公司，法人也变更成罗文强。有意思的是，而陕西强烽科技是上海红歆财富的控制股东，大连亿百汇科技发展公司是永柏联投(基金管理人)的控股股东。

也就是说，投资人委托红银财富跟票据融资方签订《代理借款协议》，以及负责债务逾期后的追缴。随后红银财富和永柏联投控股了融资主体，同时变为借款人。

在2019年2月5日，上海冠油化工的股东再次发生变更，从红银财富和永柏联投变成国唐实业(实控人为中华全国供销社总社)。

4年时间管理投资组合超数百亿元

成立于2014年的永柏资本曾是明星PE。在投资者看来，PGA给永柏资本披上了第一重光环。据永柏资本介绍，PGA是Penta集团的股权投资基金，而Penta是由量子基金亚太区前董事总经理John Zwaanstra组建，此人正是索罗斯的第二大得意门生。

第二重光环来自早期大咖云集的合伙人名单。从David Loh、Winston H.Lee、Tay Choon Chong、Cheong Yew Kwong到严谨、黄岩、梁宝桐、马骏、蔡国龙、孙安妮、钱旭东……个个都是PE圈的知名投资大佬。这些明星合伙人的加入，不仅带来了优质的股权项目和资本市场资源，也为永柏资本在资本市场打响了名声。

官网信息显示，永柏资本管理投资组合超过数百亿元。2015年-2017年，永柏资本经历了不少“高光”时刻，先后参与了摩拜单车、优客工场、平安好医生、大众点评、360、药明康德(603259)等知名企业的股权投资。

据官网介绍，其投资项目涉及生物医疗、高端制造、金融科技、互联网+、教育、文化娱乐、环保能源、文旅物业等领域，列出的投资公司多达45家。

其中在互联网金融领域永柏资本参投的知名项目包括铂略金融、Quantifeed与平安好医生。

2016年7月，永柏资本领投了Quantifeed的A轮融资，该公司目前在亚太地区提供智能投顾解决方案服务

那几年里，永柏资本市场宣传动作不断，从赞助上海网球大师杯、向慈善基金会捐款、捐建希望小学到冠名上海马拉松公益路跑……一时风光无两。

不过，这样的好光景并未持续太久。除马骏和钱旭东之外，明星合伙人相继出走、旗下产品全面逾期不能兑付，让永柏资本跌落神坛。

(原标题：永柏资本大老板被抓 深陷66亿兑付危机)

责任编辑：一然

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