电商仍是京东发展核心

刘强东一番深情表态背后，是刚刚渡过疫情难关的京东现状。疫情期间京东缩短了账期和仓储周期，京东物流还成为疫情期间为数不多仍在正常运营的全国性物流体系，这些举动使得京东在2020年第一季度履约费用同比去年一季度增加29%，达到104亿元。

京东却交上了超出预期的财报：净收入1462亿元、净利润10.73亿元，原本的投资机构预期为1365亿元和亏损1.1亿元。京东商城零售依然在营收中占据最主要地位，净收入1300亿元。投资者以市值新高来回应如此成绩，接下来能不能来到更高的水平线，取决于京东是否能打好几场重大战役。

1、电商业务重新聚焦

作为电商领域后来者的拼多多，市值一度超越京东，主要还是源自于活跃用户和有效订单增长速度。投资市场对于电商业务本身的动向依然十分看重，竞争对手至今没有完全消化的消费升级、下沉市场的增长空间，对于需要在这方面做出成绩的京东来说仍有诱惑力。

京东总经理徐雷对京东零售组织变化的推动，也能从侧面反映出这家公司对电商业务的再思考：各大业务部事业群纷纷换帅，有过多年经验和实际表现的老兵执掌业务;商超渠道进一步整合，试图提升资源利用率并解决内部重复业务现象。

京东自身也直言3C电子是其基本品类，对刘强东创立京东之前就在进行的PC销售业务，以及近年来为中国手机市场销售带来不少创新的手机业务都抱有乐观心态。相关业务是否会遭受疫情期间全球供应链影响，二三季度的财报中有望得到体现。

自营物流仍在春节期间正常运转的特殊性，让京东在那段特殊的时间内收获可观的订单量增长，其中日用品快消品为主的生活产品实现38.2%同比增长，贡献了525亿元收入。虽然履约费用水涨船高，但京东难得地实现了淡季期间用户增长曲线再度提升。

由京东主导的、上半年最重要的电商促销活动618在即，能否让市场表现超出预期，甚至逆转疫情颓势出现更高增幅，是京东电商业务近期的最大目标。第一季度新用户能在这期间内转化为多少复购率，3C电子能否借由5G、AIoT等新概念有效增长，都是将来的看点。

2、下沉市场必和拼多多一战

在不少人的刻板印象中，京东还是一二线城市互联网用户更为青睐的电商平台，但实际上下沉市场开拓工作已经有明显进展。根据徐雷在一季度财报会议上的发言，从收货地址倒推，超过六成的京东用户位于三线到六线城市，并且贡献了过半订单金额。

京东在面对竞争对手进入下沉市场时，外界的多数反应是京东会有不小压力。一是拼多多采取社交玩法和低价手段，增长速度远超外界预期，同时淘宝力推淘宝特价版力度不小产品资源也较为充足;另一方面，京喜接入了京东原本在微信的一级位置，却少见拼多多级别的出圈大动作。

按照京东的说法，京喜在2月到3月的表现低于预期，主要受春节期间惯例淡季和疫情的意外影响，目前已经恢复往常水平。不过外界对京喜进入下沉市场的期待远不止于此，更乐于见到其快速成长和竞争对手抗衡，前一季度京东的下沉市场占总增幅70%加大了期待值。

因此京东和拼多多必有一战，京东方面的优势有三：微信QQ一级入口引流;自营服务体系对标品商品质量和售后的担保;京东物流提供的稳定性以及时效性支持。在绝对低价面前，运营成本或成为引流门槛，对复购率的影响却同样值得关注，刘强东也明确表态要做长尾生意。