【直报网北京12月26日讯】（长江商报）“最终的目标是让70%的网商能够盈利。” 万色城执行董事CEO才华煜曾公开他的愿景，如今看来，其或许摆脱不了涉嫌“传销”的质疑。日前，社交电商Vance International(简称“万色城”)向港交所递交招股书，引发市场争议一片。

长江商报记者发现，一方面，万色城这家依靠微信社交关系售卖保健品和美容产品的电商平台，消费者购买1000元产品，就可以在万色城拥有一个虚拟店面，成为实习店主，实现互联网创业，目前拥有35000个商家，其中包括20000个正式网商和15000个潜在实习店主，销售网络覆盖全国，生意做得风生水起。另一方面，一种截然不同的观点认为，万色城颠覆了传统电商，创造了一个微商时代的传奇，但其招募代理的方式和传销十分相似。

尽管万色城模式备受争议，但并不妨碍其挣钱。记者梳理万色城财务数据发现，万色城净利润增长速度飞快，2018年上半年营业收入1.71亿元，净利润4930万元，同比分别增长15.54%、493.98%。

不过，记者从招股书上发现，近三年万色城的网店正在逐渐显现疲态，开店数量递减，店铺转让困难，盈利持续能力备受挑战。

电商观察家、上海万擎咨询公司CEO鲁振旺在接受长江商报记者采访时表示：“万色城的盈利能力跟行业地位、增长情况、产品结构、代理结构等因素有关，如果活跃店铺数降低就很危险，未来是否有能力吸引新的店主进来，将是一个很严重的问题。”

网店增长亮起红灯

社交电商近年来真的很火，不少人在其中摸爬滚打。然而，与拼多多和蘑菇街不同的是，万色城早期靠微商起家，自创S2B2C模式也可以理解为供应链平台对企业对客户模式。

早期，万色城主要依靠微信社交关系售卖产品，每一个消费者只需要一定的费用就可以成为店主，在万色城拥有一个虚拟店面，每卖出一件产品都可以拿到高达销售额45%-50%的返利优惠券。

记者向一位相关人士了解到，最开始这种靠模式挣钱的说法有很多种。“据说是有人月收入十几万，吸引了很多人进来，但实际上并不是所有万色城的网商都一个月收入十几万。”