风险犹存

丽人丽妆、若羽臣等虽然发力于美妆赛道，却没有自己的品牌。其发展模式主要是与知名化妆品品牌合作代其运营，而这一发展模式为其获利的同时，也为今后的发展埋下了隐患。

若羽臣在此前发布的招股书中提到，公司对合作品牌方自身的经营状况及其产品本身缺乏直接控制能力，经营业绩依赖于合作品牌自身的市场声誉和产品本身的质量保障。如果合作品牌方自身经营状况恶化或市场声誉受损，可能导致经营业绩下滑、顾客投诉增加、市场影响力下降。

同时，丽人丽妆也在招股书中披露，存在商品质量控制风险。丽人丽妆方面表示，如果商品的质量问题并非品牌方的责任，或属于品牌方的责任但公司向其追索未果，则公司须依法向消费者承担赔偿责任，这将会给公司带来一定损失。

除对产品品质无法把控的不确定，由于自主品牌的缺失，这些美妆代运营对于品牌合作方的依赖不断加大，尤其是主要客户。

丽人丽妆在招股书中披露，公司对平台或单一品牌构成重大依赖。同时，壹网壹创也在其招股书中披露存在相应的问题。虽然若羽臣对于单一品牌的依赖不大，但也存在着对于品牌方的依赖。若羽臣在招股书中披露，国际品牌占比超90%以上，如果合作破裂或出现问题，面临着客户流失的风险，一定程度上影响公司业绩及发展。

宝尊电商同样存在着对于主要客户的依赖。数据显示，宝尊电商前三大客户贡献了GMV的超50%。这意味着，一旦宝尊与某个大客户的关系恶化或是受到贸易环境的影响，其收入将很容易受到影响。

正因为这样的依赖，使得客户流失的风险加大。据了解，许多品牌方在委托线上零售服务商经营淘宝店的同时，自己也会组建内部团队经营官方旗舰店，一旦内部团队成熟，便会与代理运营商解约。

比如，丽人丽妆前十大品牌中的巴黎欧莱雅、兰蔻分别于2018年5月、8月在合同到期后终止与其的业务合作，主要原因是欧莱雅集团收回了部分品牌的授权，改由集团自有网络零售运营团队负责旗下品牌的线上运营。2018年丽人丽妆和妮维雅的合同到期后，双方终止了在天猫平台的合作。若羽臣前三大客户祛痘品牌比度克在2016年5月解除代理合同。此外，若羽臣客户在近两年的发展中呈现极不稳定的现状，业绩增长态势也逐渐放缓。

竞争加剧

就目前整个行业而言，除代运营商之间的竞争加剧外，还面临着来自新进入者的压力。据了解，经过多年的发展，仅天猫平台上代运营商就有近千家，行业内部竞争激烈。

其次，从整个行业来看，随着头部网红如李子柒、李佳琦、薇娅等网红名人的崛起，以及新兴网红经济机构MCN的发展壮大，像丽人丽妆、若羽臣这样单纯依靠线上运营品牌的传统机构面临着一定的冲击。

如涵作为典型的MCN机构，通过对自营电商平台的孵化及发展不断收割流量，同时辅以旗下网红为品牌方“带货”或提供营销广告服务，一定程度上抢食着美妆代运营商的市场份额。

北京商业经济学会常务副会长赖阳表示，像丽人丽妆、若羽臣这样的美妆代运营发展模式，想要立足需要强劲的运营能力以及销售能力，帮助合作品牌更好地发展。基于此，其核心竞争力应该是如何把合作签约的品牌商品高效率地销售出去。

针对日渐加剧的竞争，各美妆代运营商也期望通过敲开资本市场的大门获得融资的同时，增强自身竞争力。

丽人丽妆在招股书中披露，计划投资2.68亿元用于品牌推广与渠道建设项目,加强合作品牌的营销推广力度、拓展更多销售渠道,从而增加公司影响力,进一步巩固公司在行业中的优势地位并提升公司规模经济水平。同时，也将加大对自有品牌的建设与推广力度。

宝尊电商方面也表示，将持续深挖及布局本土品牌及新兴品牌，另一方面,技术和创新也是投资的重点。据了解，2019年,宝尊电商在科技上支出约4亿元,后续将继续投资于IT系统、数据分析能力和AI技术,来提高关键服务流程的自动化和标准化水平。

快消行业新零售专家鲍跃忠分析表示，未来代运营需要走向一个全链路的模式，也就是从用户到整个的品牌运营，到整个的产品体系形成全面的运营模式。如果没有形成体系的链路模式，像丽人丽妆、若羽臣这样的代运营公司会面临很多风险，所以这些企业需要在现有的企业规模和体量基础上，尽快地形成自己的全链路模式。

就如何应对竞争及未来发展，北京商报记者对丽人丽妆等企业进行采访，但截至发稿，并未收到回复。

北京商报记者 钱瑜 张君花

（原标题：扎堆上市 美妆代运营商的好日子来了？）

责编：小美

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