【直报网北京9月26日讯】(证券时报网 )海底捞上市首日高开5.6%,早盘一度大涨10%市值突破千亿港元,午后涨幅回落,最低触及17.8港元的发行价,目前仍小幅上扬。 分析称,以当前人民币市值计,海底对应2017年的PE值为69.5,见智估值模型预计2019年其税后净利润为25.7亿元,则对应2019年预期PE值高达32.29,几乎是香港市场最贵的餐饮股。 从绝对估值角度看,假设现有单店盈利能力在未来维持不变,则目前亿市值隐含着未来五年实现700家以上成熟餐饮店的预期。海底捞选择在盈利水平最高、扩张速度最快时上市,给予市场极高的增长预期,但其采用的是门店先易后难的扩张线路,后期隐忧重重。 此外,海底捞的另一个重大隐含风险体现在翻台率上。极高的翻台率在创造了极高的单店营业收入,然而,一旦翻台率下降,营收、净利率均会大幅下滑,对应净利润的滑铁卢。餐饮是竞争激烈、消费者口味可能发生重要变化的行业,极高经营假设一旦被证伪,则海底捞目前的估值水平将出现重大调整。 对于估值过高的问题,海底捞首席战略官周兆呈今日在挂牌仪式上表示,分析师都有自己的观点,也有分析师认为海底捞的估值很合理,作为公司来说,我觉得我们的估值非常合理,从今日上市表现来看,也体现出投资者对我们的信心。 (原标题:海底捞午后涨幅回落 一度触及发行价) 责编:木子 解读新闻热点、呈现敏感事件、更多独家分析,尽在以下微信公号,扫描二维码免费阅读。
|