回归之路

在新业务上一直找不到突破口的趣店，也在自己的老地盘——在线借贷业务上寻找转机，或者说，寻找一条可以让趣店活的更长久的路。

2018年第二季度的财报显示，趣店新增了8家持牌金融机构合作伙伴。在第三季度，据花旗银行的一份研报显示，趣店的金融机构在资金来源占比达到63.7%，在已上市的中概互金公司中排名第二。而在2014年成立时，金融机构的资金来源占比约为1/3。

金融机构资金来源占比的增加，背后是趣店在在线借贷业务上的战略战术悄然发生了变化。也是在金融监管风暴下，趣店的自发反应。

金融行业观察者云丰告诉36氪，本次监管风暴中的一个主要措施是限制网络小贷公司的杠杆率，小贷公司将被迫转向金融机构进行融资，趣店也不例外。毕竟，放贷越多，对应的杠杆配资就越高，这对趣店的资金配置来说是个沉重的压力。

而转向助贷模式后，趣店面临的直接直接问题便是利润空间将被压缩。根本原因在于，如果自己放款，赚的是利差。如果是做助贷，赚的仅是服务费，单笔收益会出现下降。

而从趣店在大白汽车、趣学习、唯谱家、相见SAME等新项目上的反复尝试可以看得出来，它还不太愿意接受这个现实。

趣店2017年的营收和净利润同比增速是231%和275.3%，但到2018年第三季度，趣店的营收同比增速下降到了32%——新业务没有起色，老业务也开始降速。

而有趣的是，趣店对2019年的增长仍保持乐观，2018年12月，趣店在自己的微信公众号上表示，对2018年排除一次性汇兑损失、调整后净利润25亿元人民币的经营目标充满信心，并确立了2019年扣非净利35亿元的经营目标。

为了安慰投资者，趣店宣布在2019年用3亿美元回购股票的计划。2018年，趣店用于回购股票资金总额也高达2.7亿美元，但并没能阻止股价的下跌。截至发稿，趣店的股价已经跌至5.56美元，较之发行价跌去了76.8%。

另外，失去了蚂蚁金服支持的趣店，在2018年第四季度获客成本是否会大幅增加?活跃用户是否会大幅降低?违约率是否会显著上升? 这些答案都决定着趣店如果回归到老业务上来，是否还能一路凯歌。

持续的高利润维持着趣店的不断试错，也将罗敏的投机、浮躁的做事风格所带来的弊端掩盖了起来。但盲目的在新业务中寻找快速成功的路径是否真的可行，是崇尚变化的罗敏和趣店，此刻都需要想清楚的事情。

(应采访对象要求，薛娇、芝龙和云丰均为化名。)

(原标题：趣店的轮回：从上市到股价暴跌 趣店经历狼狈18个月)

责任编辑：一然

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