缓解债务压力

但不能否认的是，降息可以降低存量贷款的利息负担，尤其是有助于缓解棘手的债务问题。

今年以来，我国财税体制改革稳步推进，今年8月份，全国人大通过新预算法修改，正式给予地方政府发债权限；10月，国务院又发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(以下简称“43号文”)，明确地方政府对其举借的债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则，并剥离融资平台公司政府融资职能。

根据Wind数据显示，2015年全年将有5621.83亿城投债到期，上半年是还债高峰期，将有3160.55亿到期。其中3月、4月和5月将达到“洪峰”，到期债务分别是776.3亿元、841亿和636.1亿，占全年到期债务量的4成。

“由于地方融资平台巨大的债务还款压力，不排除有一些平台的资金链会断裂。”某地级市一家城投公司负责人向《华夏时报》记者坦言，此时央行降息无疑对他们来说，是个最好不过的消息。

实际上，实体企业真正的难题在于，亟须打破地方垄断，通过横向的跨区域的产业并购与整合，降低运营成本、提高效率。显然，本次降息缓解了地方产能的出清，固化了地方利益，对真正的实体企业来说，整合的门槛被人为抬高了，改革的难度和成本实际上是提高了。

“这进一步说明，本次降息很大程度上是中央对地方的一次妥协。”江勋认为，这也可以理解为，中央政府利用降息，短暂的帮助地方渡过难关，以为后续的财政收权、资本市场改革创造条件。

当然，金融机构可能不会乐见这种非对称降息，因为银行颇为看重的利差空间又被压缩了。所以，受访的多位业内分析师认为如此降息短期利空银行股，“不过我们也看到长期的好处，因为只有与企业共渡难关，银行才有长远的未来。”上述国有大行人士坦言。何况银行长久以来行业利润都偏高于实体经济，如今，银行适当让利为实体经济减压降负，其实也是它们承担社会责任的表现。

但一个现实是，降息虽然务实，但并不包治百病。实际上，要想解决实体经济之忧，要想迸发新鲜生命力，只能通过深化改革、强化创新解决，国务院近两年来推动简政放权、减税降费、扶持创新、推动创业等举措已经逐渐生效，这些改革的红利正在等待春暖花开时。▲

（原标题：降息被指中央对地方妥协 银行减少4000亿利息收入）

责任编辑：梦涵