案例2

祥云医疗：连续3年猛做广告仍不赚钱

子公司曾参与购买百度“牛皮癣吧”;三年花广告费1.5亿元，业绩亏损1000万

在新三板挂牌还不足半月的祥云医疗近日频频出现在媒体报道中。这家与相关事件并无直接关联的民营医院，因同有莆田人背景，并高度依赖百度推广获取客户，成为被“解剖”的标本。

新京报记者在祥云医疗股转说明书中查到，自2013年-2015年，三年的广告费用支出达1.5亿元，其中连续3年同百度签订广告采购合同。尽管如此，这家公司三年来累计净利润却为-1028万元。

实控人任职莆健总会

4月21日，祥云医疗正式在新三板挂牌转让，这也是继华韩整形、丽都整形、莲池医院后，第四家登陆新三板的“莆田系”民营医院。

祥云医疗2015年年报显示，杨美先持有祥云医疗30.83%股份，系公司的控股股东，实际控制人。而祥云医疗第二大股东杨文秀持股14.30%，其弟杨文芳持有7.95%，上述三人为一致行动人关系，共同支配祥云医疗。

杨美先个人简历显示，其现年43岁，1995年3月至1998年3月从事建材批发生意，其后先后任职医疗器械、医疗科技公司。2006年杨美先创立北京京城皮肤病医院，2008年设立祥云有限，历任执行董事兼总经理、董事长兼总经理。

而在祥云医疗官网上，显示公司董事长、总裁为吴美先。新京报记者拨打年报中披露的电话联系祥云医疗，但无人接听。记者通过比对官网与年报披露的个人信息，确认吴美先即为杨美先。而杨美先及其一致行动人杨文秀，还拥有另一重要职务。莆田(中国)健康产业总会官网披露的第一届领导人信息显示，杨文秀为总会常务理事长，杨美先(官网写作吴美先)为副理事长。莆健总会，为“莆田系”民营医院抱团形成的组织。

经历10年的发展，祥云医疗现有下属医院和医疗机构10多家，遍布北京、河北、河南、安徽等地，公司核心业务是医院管理和医疗服务，资产规模达1亿多元。祥云医疗宣称，2014年门诊量累计达45.16万人次，出院量为6049余人次，门诊量、出院量均处于全国皮肤医疗连锁机构前列。

广告费用支出连年增加

根据祥云医疗2015年年报及股转说明书，2013年-2015年，祥云医疗营业收入分别达到1.7亿元、2.92亿元、4.01亿元，同期净利润则为-4604.14万元、-205.66万元、3781.19万元。三年累计仍亏损1028万元。

祥云医疗近3年平均毛利率31.46%。并不算低的毛利率，却并未给祥云医疗带来实实在在的净利润增长。

如2015年祥云医疗实现净利润3781万元，同比增长19.38倍。但净利润大幅增长并非源于主营业务。当年祥云医疗出售了下属南城祥云部分股权，产生3400万元投资收益。如若扣除非经常性损益，2015年祥云医疗净利润只剩下409.15万元。

侵蚀祥云医疗的是每年都在增长的广告费支出。2013年祥云医疗广告费支出为3799.76万元，2014年增加到4154.85万元，增幅9.3%;2015年广告费进一步增加到7276.73万元，增幅75.14%。

而自2013年起，祥云医疗旗下的北京京城皮肤病医院便向百度采购广告推广服务。2014年4月16日，京城医院与百度北京分公司签署了一笔1250万元的合同，2015年4月25日，双方又签署了一笔高达2067万元的合同。

在祥云医疗2015年五大供应商当中，百度的北京分公司百度时代网络技术(北京)有限公司位列第二。

新京报记者注意到，作为祥云医疗最早拥有的医院，京城皮肤病医院是祥云医疗的营收大户，在7家医院中营收排名第一。2015年京城皮肤病医院实现营业收入1.81亿元，占当年祥云医疗总营收的45.14%，净利润则为1898万元。

在股转说明书中，祥云医疗曾表示，公司遵守广告法的规定，不存在虚假宣传、夸大宣传等违法违规情形，也未被任何个人或机构因虚假宣传进行投诉。不过在去年6月，京城皮肤病医院曾因与百度倒卖“牛皮癣吧”而被媒体曝光。去年6月新京报曾报道，2015年6月初，牛皮癣吧四位吧主突然被撤销职务，贴吧首页背景主图被更换为“北京京城皮肤病医院”外观图，注明为“百度贴吧合作医院”。▲

（原标题：民营医疗生存之道：每投1元广告费换1元净利润）

责任编辑：小申

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