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【中直社北京2月8日电】（新浪财经报道）康宝莱最近成了美国股市市场关注度最高的公司。关于其是否是非法传销一直争议不断。为什么世界顶级投资专家对同一家公司给出完全相反的投资意见？股市坚信的是好的投资机会。即使是个圈套，利用好了就是机会。 最先向康宝莱发难的是因成功预测雷曼兄弟破产而一战成名的大卫-艾因霍恩(David Einhorn)，他仅在电话会议中向康宝莱提了销售方面的几个简单的问题，就导致当日康宝莱股价暴跌20%。（图片来源：华尔街日报） 康宝莱近期成了美国股市市场关注度最高的公司。从去年开始直到近期，其股价经常出现大幅度跌宕起伏。相信即使多年后，谈到多空大战，大家都将会想起这场群星闪耀的巅峰对决。 最先向康宝莱发难的是因成功预测雷曼兄弟破产而一战成名的大卫-艾因霍恩(David Einhorn)，他仅在电话会议中向康宝莱提了销售方面的几个简单的问题，就导致当日康宝莱股价暴跌20%。 而新生代激进对冲基金经理中的佼佼者比尔-阿克曼(Bill Ackman)发布做空报告，称康宝莱主要靠发展会员来赚钱，其模式就是非法传销。做空报告让康宝莱股价连续三日暴跌。 阿克曼不仅出手狠，而且极富英雄色彩，他意气风发地宣布要豪掷10亿美元把康宝莱价格做到零，而且还宣称赚的钱要全部投入慈善事业。唯利是图的华尔街居然出现了一位为民请命的英雄，激起的惊叹可想而知。 就在大家认为康宝莱将会一跌到底时，很多大腕忽然跳出来跟艾克曼唱反调。先有罗伯特-查普曼，接着著名激进投资人丹-勒布买了康宝莱8%的股权来支持，后来又出场的是华尔街“企业掠夺者”之称的亿万富豪卡尔-伊坎。 随着众多明星加入混战，康宝莱的前景变得扑朔迷离，令很多投资者都摸不着头脑。为了帮股民解开谜团，美国一家电视台邀请两派的领军人物阿克曼和伊坎进行公开辩论，但半个小时的辩论两个人基本上是在斗嘴，并没有帮大家解开谜团，尤其是伊坎除了在嘲弄阿克曼，可以说没有给大家提供任何有分析价值的信息。 为什么这些世界最顶级的投资专家居然理直气壮地对同一家公司有着完全相反的投资意见呢？ 首先我们来分析一下阿克曼一派为什么会看空康宝莱。 我们先应该从法律方面入手，因为是不是传销归根结底是个法律问题。 关于传销，中国的法律规定的比较清楚。我国《禁止传销条例》对传销是这样定义的： (一)组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，对发展的人员以其直接或者间接滚动发展的人员数量为依据计算和给付报酬(包括物质奖励和其他经济利益，下同)，牟取非法利益的； (二)组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员交纳费用或者以认购商品等方式变相交纳费用，取得加入或者发展其他人员加入的资格，牟取非法利益的； (三)组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，形成上下线关系，并以下线的销售业绩为依据计算和给付上线报酬，牟取非法利益的。 从上述定义大家就不难看出不是通过销售产品而是通过发展下线来赚钱的都属于中国国法律规定的传销，所以在中国认定传销从法理上看还是比较容易的。 另外，康宝莱在欧洲已经因涉嫌传销被诉，2012年1月比利时的一家法院在审理了7年后判决裁定康宝莱从事的就是传销骗局。 在美国，康宝莱总部所在的加州最近几年有个影响比较大的传销案例。涉案的是一家旅游网站YourTravelBiz.com。 这也是一家号称从事直销的美国上市公司，他们向新加入的每个会员收取各种名目的加盟费，加州总检察长将该网站诉至法院，指控其为传销组织。根据法院判决批准的调解协议，该网站赔偿了加州起诉的受害者的一百万美元。该网站也被禁止以后向新成员收取加盟费用。 |
