差钱的品牌谁敢去投？

“确实是有点暖风醉人，但现实仍然残酷，化妆品仍是个被资本照不到的产业。”知名日化专家冯建军对记者称。

他介绍，目前本土化妆品企业有4000多家、2万多个品牌，真正被资本眷顾的算得上凤毛麟角，前述提及的不少案例都是前几年的，真正发生在近期的屈指可数。另外，国内日化上市公司至今没有突破10家，仅仅有上海家化、广州浪奇、两面针等，相宜本草等企业几经努力争取席位，却一直难以逾越IPO这道门槛。

几年前，冯建军担任过25家投资机构的投资顾问，其中不乏知名机构的身影。“我带着这些机构，先后去200多家化妆品公司考察，最后一个都没谈成。成功率太低，所以现在有投资机构希望能介绍一些企业，我都拒绝了。”他称。

据了解，冯建军曾带业内某知名机构去考察广州一家化妆品企业，当时企业显得相当主动，但投资方却不咸不淡。接触了一年多的时间，投资方迟迟未下决定。后来投资方实言相告，希望这家企业的净利润率能达到15%-20%，而当时它的净利润率只有5%左右。

“外人都以为化妆品企业产品毛利高，肯定利润惊人。实际上企业的广告宣传、渠道费用相当高，你打开电视，到处都是化妆品广告。但是跟那些广告大户相比，化妆品行业的产值偏小。可以说，人家是收入30多个亿投入一两个亿广告，而不少化妆品公司全年收入不过几千万，广告投入就要达到1000多万元。”冯建军对记者直言。

沪上一家股权投资机构合伙人也对记者表示，“这几年一些本土品牌声势闹得很大，我们也派了些人四处考察企业。回来后都说不行，真正行业排名靠前的，也不差钱，差钱的呢，运营方式显得简单粗暴，就靠广告轰炸、层级代理，我们也担心，这种盈利有没有持续性。”

“这事像恋爱，急不来”