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中概股杀手:如新只是香橼“猎物”之一

时间:2012-08-16 03:52来源:直销报道网 作者:直销报道网 点击:
  直报网北京8月16日电(理财周报报道)自2006年起,莱福特 共对21家中国海外上市公司发动袭击,其中有16家股价跌幅超过80% 美国东

 

直报网 北京8月16日电(理财周报报道)自2006年起,莱福特共对21家中国海外上市公 司发动袭击,其中有16家股价跌幅超过80%

美国东部时间8 月7日上午,香橼(Citron Research)在其官方网站发布一份名为《双面如 新》的报告,认为如新在中国国内涉嫌非法“传销”,致其股价一度 下跌12.7%。如新是一家在中国做直销的美国纽交所上市公司。它只是香橼众多 猎物中不太起眼的一个。

中概股杀手

香橼是一家美国做空机构,创始人及唯一员 工是一名40岁的犹太人,名为安德鲁·莱福特(Andrew Left)。让香 橼和他大名远扬的是今年6月20日,他发动的对恒大地产的做空,这次不成功的 猎杀让地产富豪许家印的身家在两个小时里蒸发了130亿港元。

莱福特和他的香橼外号“中概股杀手”。2001年8月至今,他已累计 发布150余份针对上市公司的负面报告,其中绝大多数都是针对在美上市的中概 股。

自2006年起,莱福特共对21家中国海外上市公司发动 袭击,其中有16家股价跌幅超过80%,东南融通、中国高速频道等7家中概股都是 在其攻击下最终退出美国资本市场。

与香橼齐名的还有浑水、 OLP Global、Alfred Little等机构。做空机构与中概股的猎杀与反 猎杀游戏,愈演愈烈。尽管这些机构偶有“失手”,但更多时候中概 股创始人们只能眼睁睁看着手中的财富慢慢蒸发掉。

对于东 南融通董事局主席贾晓工而言,“美国资本市场之旅”绝对是一次不 愉快的回忆。

2007年10月,东南融通在纽约证券交易所挂 牌,交易代码为“LFT”,IPO共募集了1.49亿美元。当时为其上市保 驾护航的是高盛和德意志银行。

这家“中国第一家 在纽交所上市的软件企业”,上市后股价即一路上扬,从发行价17.5美元 一路飙升至最高42.86美元,市值曾高至25亿美元左右。

随着东南融通成功上市,实际控制人贾晓工一夜暴富,个人财富在2010年底一度 达6.7亿美元。在理财周报当年发布的《3000家族财富榜》中,贾晓工以23.66亿 元人民币排在128名。

但上市4年之后,东南融通却被赶 出了纽交所。贾晓工的财富之梦也被敲碎了。

2011年8月16日 ,纽约证券交易所宣布,东南融通正式被摘牌。做空机构正是东南融资的退市主 力推手。

2011年4月26日,香橼在其官网发布一份研究报告, 质疑东南融通造假。香橼认为东南融通毛利率远高于同行,涉嫌造假;同时质疑 其高管背景、员工聘用关系等问题。

当日,东南融通股价大跌 12.92%,次日,再跌20.28%。东南融通称暂不对香橼质疑发表评论。

直到第三日,贾晓工有所反应。这一天贾晓工主持召开电话会 议,同时决定大规模回购东南融通股票。随后又决定将股票回购规模从5000万美 元提高至1亿美元。但贾晓工并没有公开回应香橼的质疑。

5月9日,香橼发布了第二篇报告,指控东南融通人力资源管理存在问题。同日, 做空机构OLP Global亦加入“围猎”东南融通。当日,东南融 通股价再跌8.26%。

次日,即香橼首份质疑报告发布两 周之后,东南融通才发布了一份姗姗来迟的公告,回应香橼和OLP Global 的质疑。

但为时已晚,贾晓工已经无法阻止东南融通的股价雪 崩。5月17日,东南融通被迫停牌。此时,其股价已经跌至18.93美元,市值缩水 至10.8亿美元。

而东南融通所聘审计机构德勤,早在5月4日 即宣布开始调查东南融通造假事宜。调查的结果与香橼的指控相差无几,最终德 勤在停牌两天之后宣布辞审。

几乎与此同时,美国证券 交易委员会(SEC)开始对东南融通展开调查。

其间,东南融通 4名高管先后辞职,包括首席财务官Thomas Gurnee和3名独立董事。最终, 纽交所认为其管理架构已不再符合上市要求,于7月26日启动退市程序。

东南融通在退市之后即于8月17日进入美国粉单市场交易。当 日收盘价为0.78美元,比停牌前暴跌95.9%,市值仅为0.47亿元。贾晓工的纸上 美元财富也随之烟消云散。

与东南融通有着相似经历的,还有 中国高速频道、普大煤业、中国电机、旅程天下、盛世巨龙等一系列中概股。财 务问题、公司管理问题是这些公司的通病,就像一栋偷工减料的破房子,风和日 丽的时候没问题,一旦遇到狂风暴雨,顷刻间倒塌。

彭小峰的黑色2012

赛维市值只有 1.91亿美元,蒸发了上百亿;彭小峰的财富也缩水73亿美元,锐减98.11%

曾是中概股骄子的赛维彭小峰,其财富之路如同一出跌宕起伏 的大片。

2007年,赛维LDK在美国纽交所成功上市。这是中国 新能源企业在美国市场最大的一次IPO。上市首日,赛维市值为36.45亿美元,而 持股72.13%的大股东彭小峰,其个人财富值也高达26.29亿美元。

至当年10月,赛维的市值飞升至102.85亿美元,彭小峰账面财富则达 74.18亿美元,迅速蹿升至国内富豪榜前十之列。

但5年 之后的今天,赛维市值只有1.91亿美元,蒸发上百亿;而彭小峰的财富也缩水73 亿美元,锐减98.11%。赛维与彭小峰均已深陷泥沼之中,债台高企,而破产传闻 也不断传出。

从创立赛维,到年产2G瓦硅片的“世 界级规模”,彭小峰只用了2年时间。

彭小峰并不满足 仅仅生产硅片,很快他就开始尝试光伏的上下游。

在赛维 组建1个月之后,彭小峰即开始筹建多晶硅项目,3个5000吨的项目。而此时,国 内各大厂商的多晶硅项目规模,多者也只有几百吨。

激进的 彭小峰最终遇到了困境。

赛维从最初硅片经营,扩大到多晶 硅、电池及组件等业务,一直都在快速扩张,但这种扩张并没有体现在业绩中。

自去年以来,赛维一直处于巨额亏损之中,而债务压力也难以 缓解。

8月2日,赛维发布2012年上半年业绩公告。财报显示 ,赛维今年上半年亏损10.8亿元人民币,营业收入为23.86亿元,去年同期营业 收入则为78亿元,同比下滑69.41%。而在2011年,赛维净亏损甚至高达54.9亿元 。

而赛维的不断亏损也使资金压力不断加大。上半年其 负债共为211.6亿元,负债率为80%,到年底还将有20亿元的银行到期借款。

据悉,为了缩减开支,今年以来,彭小峰已经裁减了5000余名 员工,而近一年时间里已裁员9000余名。

2008年下半年开 始,多晶硅价格大跌。尽管随后有所反弹,但2011年以来,多晶硅价格又快速下 跌,这种势头一直延续至今,而整个光伏行业也步入了漫长的“寒冬 ”。

广发证券一名分析师预测,由于多晶硅库存 依然在增加,产品价格下滑趋势上会延续,行业回暖的迹象难以看到。

当然,彭小峰并不是孤例,他的同行过得也一样不好。无论是 尚德电力控制人施正荣,还是晶澳太阳能董事长靳保芳,均面临着公司业绩下滑 ,个人财富灰飞烟灭的问题。

财报数据显示,尚德电力 今年一季度债务高达接近230元(35.8亿美元)。中国英利最新业绩预告显示,其 今年二季度预亏1.9亿元(0.3亿美元),去年其亏损了32亿元。

光伏行业多家上市公司均高居“中概股”跌幅榜前列。截至8月10日 ,尚德电力市值已从上市之日的27.15亿美元跌至1.88亿,而晶澳太阳能市值也 比首发日大跌93.27%。

施正荣的账面财富已经不足一亿美 元,蒸发了26亿美元。靳保芳的财富则缩水9成。

“美国梦”破灭

今年以 来,登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今,也只有2家中国 公司在美国上市

去年下半年以来,美国投资者对中国企业兴 趣越来越低,要求越来越苛刻。

越来越多的“中概 股”不得不面对退市或濒临退市的命运,而那些在美国证券市场大门之外 徘徊的中资企业,想再多迈一步,也愈发艰难。

今年以 来,登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今,也只有2家中国 公司在美国上市。

相比于去年上半年,奇虎360、人人网等5家 企业同登美国资本市场的热闹喧嚣,如今的局面可谓凄凄惨惨戚戚。

此前,迅雷、拉手网、窝窝团、神州租车和盛大文学等企业都 已先后向美国证券交易委员会(SEC)提交公开募股(IPO)申请,而京东商城的赴美 IPO也已计划多时。

结局无一例外:等候多时,犹在门 外。迅雷和拉手网等公司的上市申请都已搁置。着急融资的神州租车甚至等待不 及,主动终止了赴美IPO申请。

今年1月,神州租车提交 赴美IPO申请,计划募集资金1.58亿美元至3亿美元。

作为神 州租车的创始人与董事长,陆正耀的梦想就是把这家公司送上资本市场。他此前 曾表示,作为资金密集型行业,租车企业发展需要雄厚的资金和专业的金融支持 。

神州租车一直在跑马圈地,最缺的即是资金。一位营 销分析师认为,神州在战略上首先选择发展规模,加快扩张能获得更大盈利空间 。

据神州租车披露的招股说明书显示,其负债率在2011 年底高达95.4%。

同时,陆正耀本人持有神州租车股比达30% 。以神州租车所确定的10.5美元-12.5美元/股的价格计算,其市值在7.7亿-9.2 亿美元之间。陆的个人财富至少在2.3亿美元以上。

然而, 提交上市申请3个月之后,神州租车暂停了计划。5月,神州租车又撤消了申请。

折戟IPO,神州租车的官方解释是,美国资本市场疲软以及投 资人对中概股信心不足所致。

一家于去年从纳斯达克退 市的中资企业高管娄峻峰向理财周报记者介绍,美国市场对于中国企业的兴趣和 信任度均在降低,所以中国企业赴美上市的条件要比以往严格。

“一些中资公司先后出现造假现象,比如东南融资、嘉汉林业等 ,会让美国投资者对现来的中国公司产生不好印象。”娄峻峰介绍,不少 业绩较差的中资企业赴美上市,纯粹为了“圈钱”,容易出现财务造 假等多种乱象。

IPO失败,陆正耀财富之梦要推迟了,而神 州租车至少融资1.58亿美元的愿望也要暂停一段时期。

然而, 神州租车不久之前宣布,已获得美国华平投资集团2亿美元股权投资,而随后中 国银行业宣布给予其30亿元人民币授信。神州租车对资金的饥渴,暂能缓解。▲

责任编辑:朱启新

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