2018年上半年，我国存款余额173.1万亿元，同比增长8.4%，创40年来的新低。2008年-2018年的短短10年间，居民存款增速从18%下滑到7%左右。钱去了哪呢？“资管新规”下，各类金融理财都在下降，公私募和股市近两年在“地量”运行。因此，钱可能都花在这些刚性支出上了。40年改革开放是我国工业化和城市化叠加推进的过程，当下的中国，正在进入中等收入壮大并主导的阶段，城市化还将推进，大量农村居民进城并分享工业化和城市化红利的愿望强烈。因此，上述刚性支出还将存在，甚至会呈现刚性增长的趋势，特别是传统“成家立业”的文化熏陶下。

工业化、城市化及后工业化时代，不仅汽车、空调等大宗需求爆发式增长，旅游、社交、文化等新兴需求也将兴起。针对刚性支出刚性增长，提高收入、激励需求是一方面，相比一般实物消费，以信息或无形服务为主的这类消费，对信用制度、监管体系、行业标准、法律追索、基础平台等综合供给设施更依赖。供给跟上了（特别是基础设施），才能突破收入限制、门槛限制，将中等收入、中低收入、农村等集体消费的巨大潜力释放出来。

若拿全国3亿-4亿中等收入阶层比较，我们和发达国家的收入差不多，但为何发达国家消费率能达到80%，我国刚过50%，差距在哪里呢？就在基于消费的公共设施及服务供给。发达国家的高速公路多数不收费、质量好；电信和网络速度快、资费低；教育和社保基本能均等化，除极少数贵族学校、私人医生，多数人享受的服务是低成本的、普遍供给的；消费环境优质，维权有保障。这就是为何，发达国家没有储蓄传统，每月发工资后的那几天，餐馆酒吧生意火爆。一贯爱储蓄的国人，存款增速居然创新低，不是敢花钱了，而是刚性支出太大无法支撑高储蓄。

因此，此次国家发布的激活消费潜力的18条措施，重点强调供给端对消费的支撑，特别是加大信用体系、监管体系、行业标准、权益保障等制度建设，让老百姓敢消费、无顾虑消费；另一方面，则是水电气暖、养老医疗、乡村物流等设施建设，在教育、医疗、文化等方面“补短板”，让老百姓能消费。因此，除了不遗余力地做大经济“蛋糕”，推进收入分配改革外，还要扩大供给，突破消费瓶颈约束。唯有此，消费的巨大潜力才能释放出来。

（作者单位：中山大学银行研究中心）

（原标题：突破“供给约束”  释放消费潜力）

责任编辑：小宇

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