投资增速虽有波动，但仍有巨大空间和充足潜力

看到投资总体平稳的同时，也有一些人关注到我国投资增速的波动——前5个月，固定资产投资增速较去年全年下降0.3个百分点，较前4个月下降0.5个百分点。他们猜测，外部环境之变会不会是导致中国投资增速放缓的首要原因?

经济学界的研究给出了否定的答案。

刚在广东东莞、佛山等地走访了多家企业的王远鸿认为，若将当前影响企业投资意愿的因素排序，“市场供需变化”居首，其次为“成本上涨压力”，“外部不确定性增加”则排在最后。

“看问题，要抓住主要矛盾。我们不能否认外部环境变化给投资带来一些影响，但也要认识到，稳投资的关键仍是‘做好自己的事’。”国家统计局副局长盛来运表示。

“做好自己的事”，首先要辩证认识当前投资增速的波动。

一方面，要保持清醒，正视制造业和基建投资增速回落。

若将今年前5个月的投资增速与去年同期相比，房地产投资提升了1个百分点，制造业投资、基础设施投资则分别下降了2.5、5.4个百分点，成为投资波动的主要原因。

再往深究，制造业投资增速放缓，主因在于民间投资动力不足。今年1—5月，民间投资同比增长5.3%，增速比上年同期回落2.8个百分点。“在制造业领域，民间投资比重约占八成。当前，国内传统产业的供需结构性矛盾比较突出，一些行业利润率还比较低，不少民营企业已经认识到‘铺摊子’行不通了，但对怎么‘上台阶’还有些迷茫。”王远鸿分析道，内生动力不足依然是投资增速放缓的根本原因，“国际市场不确定性仅带来一定的叠加影响。”

“基建投资从过去两位数的高增长回落到现在的4%，主要受前期清理规范地方政府债影响。投融资模式的改变，导致一些基建项目落地较慢。”民生银行首席研究员温彬说。

另一方面，要坚定信心，看到我国投资平稳增长的底气与潜力。

目前，我国人均资本存量水平仅及发达经济体的1/5左右，人力资本积累和物质资本积累都还有很多潜力可供挖掘。2018年，我国常住人口城镇化率为59.58%，比处于相同发展阶段的上中等收入国家平均水平约低6个百分点，与高收入国家差距更大。

“当前，我国发展不平衡不充分的问题尚未解决，特别是中西部地区和广大农村地区的基础设施短板依然突出。”中国宏观经济研究院研究员刘立峰表示，京津冀协同发展等一系列区域发展战略的落地，以及新型城镇化战略的推进，都将带来持续增长的投资需求。

近14亿人不断升级的消费需求，孕育着可观的投资潜能。化妆品同比增长16.7%、通信器材同比增长6.7%、家电类商品同比增长5.8%，增速分别比4月加快10、4.6、2.6个百分点……今年5月，消费升级类商品的零售额增速明显升温。

当前，我们拥有世界上最大规模的中等收入群体。随着这一群体不断扩容，巨大的消费升级需求还将不断释放。只要企业加快转型、推出适销对路的产品，不断满足多样化个性化的需求，就能赢得市场青睐和稳定的投资回报。