对弈阿里

进入投行圈的京东，势必会与阿里产生交集。京东能否在这场资本的厮杀中成为胜利者，尚需多方考量。

在投行从业人士何南野看来，京东当前投资存在短板，源于它本身的生态范围和用户体量难以和阿里、腾讯进行竞争。与此同时，科技具有很强的外溢性，一两家独占市场是难以避免的，例如支付、云计算，最终就演变成腾讯、阿里两家独大，其他机构没有太多机会，未来这种趋势会更加明显。

何南野进一步解释称，京东主业无法为被投资机构提供后续源源不断的现金支持，使得后期被投资机构只能通过不断做高估值而获取风险融资。该情况，一方面可能导致揠苗助长式的增长；另一方面，靠融资得来的资金终归是有限的，一定程度上不利于被投资机构的长远发展。

香颂资本董事沈萌在接受北京商报记者采访时表示，京东围绕主业投资，期待的成果是协助主业拉开与竞争对手之间的差距，资源的集中也提高了综合性投资的高回报率。与阿里和腾讯相比，京东的业务跨界范围有限，因此围绕主业投资有利于打造更强主业竞争优势。

沈萌强调，由于京东所在的电商、物流、消费金融行业有很多巨头涉足，竞争激烈程度高，京东扩大市场的阻力大。与阿里和腾讯相比，京东难以投资与主业关联度低的行业。因此京东更需要通过加强主业投资，达到降低成本的目的。

“聚焦主业，电商、物流和金融这三大业务是最具有协同效应、也是最具有前景的业务。同时，京东应该与阿里、腾讯进行差异化竞争，避免形成正面对峙的局面。京东的投资生态不要追求大而全，而应该追求小而精，通过使用有限的现金而产生最高的产出，减少失败率。”何南野对京东未来的投资布局给出了上述看法。在他看来，从目前看，京东应缩窄战线、精准投资，提升投资的质量和与公司主业的协同效应。

（原标题：京东借投资“补漏”）

责编：小美

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