【直报网北京3月4日讯】(北青网)2月27日晚，保健品行业上市公司汤臣倍健(300146.SZ)发布2018年财报，公司业绩稳定，关键指标都很靓丽。但是，在这份靓丽报表之下，隐藏着来自三方面的巨大危机。这些危机犹如悬在公司头顶上的达摩克利斯之剑，令投资者时刻担忧。

年报显示，汤臣倍健2018年实现营业收入43.5亿元，同比增长39.86%;实现净利润10.02亿元，同比增长30.79%，扣非后净利润9.14亿元，同比增长41.89%。基本每股收益为0.69元。2018年，全年扣非净利润增速首次超过营收增速。

自2015-2016年业绩增长大幅下滑后，经过2017年的战略调整，公司业绩重回高增长。

巨额收购存疑 商誉减值风险剧增

汤臣倍健第一大危机是高悬在头顶的巨额商誉。

所谓商誉，就是在企业并购时，购买企业所用的成本超过被购买企业净资产价值所产生的差额。上市公司花大价钱并购其他企业后，经常会出现因为“消化不良”导致高额商誉减值的情况，由此给公司造成亏损。

汤臣倍健认为2018年的靓丽业绩归功于此前的战略调整，而这一轮战略调整就包括一次大手笔收购。

2018年，汤臣倍健融资收购了澳大利亚益生菌产品企业LSG公司(澳洲Life-Space集团)。

这次收购在给公司带来巨额负债的同时，也给汤臣倍健带来了巨额的商誉。

从固定资产角度来看，作为一家生产销售型公司，LSG公司并没有多少生产设备，其生产经营所需的主要设备都是通过融资租赁的方式获取的，截至2018年3月31日，其固定资产中的机器设备原值为215.57万元，账面价值仅有108.98万元。