“自从公司高管巨量减持后，公司股价就一路阴跌，持股信心动摇，请问公司经营出了什么重大问题吗？公司是否有具体措施提振一下股价，提振投资者信心呢？”

凡此种种，投资者将矛头直指汤臣倍健高管连续、大幅的减持行为。

去年12月12日，汤臣倍健公告，公司首次公开发行前已发行股份限售股总数为24600万股，本次解除限售股份数量为19054.72万股，占公司总股本比例为58.08%；本次解除限售股份实际可上市流通数量为4907.68万股，占公司总股本比例为14.96%，可上市流通日为2013年12月16日。汤臣倍健迎来上市后首次解禁高峰。“上市之后锁定三年是为了防止公司业绩出现变脸，不过也让一些原始股东不能真正享受到上市带来的增值，所以一些原始股东会在解禁期过后，部分减持来满足资金需求。”深圳一位投行人士告诉理财周报记者。

由于停牌重组影响，汤臣倍健的减持推后到了今年5月。Wind数据显示，5月14日，汤臣倍健总经理汤晖、副总经理陈宏率先通过大宗交易减持60万股和200万股，交易均价为29.30元/股。此后，5月19日、20日和21日，汤晖再次通过大宗交易减持100万股、100万股和140万股。而汤臣倍健副董事长、副总经理梁水生则在21日和22日分别减持140万股和60万股。统计可得，三名高管总共减持720万股，参考市值超过2亿元。

另外大宗数据显示，5月22日另有240万股、110万股、30万股三笔大宗交易完成，交易金额达1亿元。而卖方营业部为华泰证券淮安涟水常青西路，与之前汤晖等人卖出的营业部完全一致。

机构调研后离场

面对投资者的质问，汤臣倍健颇显无奈。互动易平台上，汤臣倍健不断回复“公司尊重股东的个人权利与诉求，股东并不因减持而改变对公司长期价值的认可与未来成长的信心”、“公司经营情况正常，按2014年经营目标与计划推进各项工作”等内容，以期打消投资者的疑惑。

“其实高管减持并不可怕，也是合理的。可怕的是减持的时机和数量不清晰，之前，市场传言，汤臣倍健董事长要减持股份，投资其他产业。我们也多次提问，但是公司一直不做正面回应，最近又说会根据资金需求，进行减持，但是也没有披露时间和数量，这是我们最担心的。”一位汤臣倍健投资者表示。

据互动易回复记录，汤臣倍健对控股股东梁允超是否减持的最新回复为，“截至目前，我司控股股东并未减持其所持有的公司股份。内部小非股东今年的统一减持已于5月实施完毕，控股股东将视其个人投资对资金的需求进行相关减持安排。”Wind数据显示，梁允超目前持有流通股4715.68万股，占总股本的14.37%。与此同时，不少机构也对汤臣倍健连续下跌感到恐慌，纷纷前往公司调研。

汤臣倍健披露的调研记录表显示，银华基金(博客,微博)、兰权资本、深圳景泰利丰投资发展有限公司、凯峰资本于6月10日到汤臣倍健调研，交流问题包括公司未来3-5年的规划、健力多发展状况、十二蓝项目进展状况等。

6月12日，来自国泰人寿、易方达基金、南方基金、上投摩根基金、大成基金(微博)、中金公司的8人又前往汤臣倍健调研。然而，这也并未扭转公司股价的颓势。6月13日，汤臣倍健报收26.42元/股，较前一日下跌3.51%。而当日成交量则达到19.04万股，成交额4.95亿，均为今年历来最高值。

值得注意的是，6月13日，汤臣倍健融券卖出量从前一日的0.46万股暴涨至5.77万股，增长11倍以上，而今年以来，汤臣倍健融券卖出量均未超过1万股。此后6月17日和19日，汤臣倍健融券卖出量也都接近3万股。对此，有投资者质疑，“是不是交流后，机构获知消息而选择大量卖出？”

Wind数据显示，截至1季度末，有19家基金公司共32只基金产品持有汤臣倍健股份，合计达到4004万股，占流通A股比例达到24.52%。其中景顺长城共有3只基金合计持有930万股，占流通A股比例为5.70%，持有汤臣倍健股份最多。而兴业全球基金(微博)持有股份也达到4.98%。

而在去年底，41家基金公司共127只基金产品持有汤臣倍健，合计达到7345万股，占其A股比例达到45.94%。

“汤臣倍健1月底的时候就开始停牌了，但依旧有很多基金撤出。现在这种连续下跌的情况，基金估计也在抛售了。中报数据应该可以体现。”深圳一位私募人士分析。