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同时，还可追问： 根据公司公告，公司14年上半年厂房完成搬迁，并于3月21日通过GMP认证，同时阿胶产业园这两年正在建设，这个产业园预计总投资15.99亿元，预计分两期进行：第一期投资13.45亿元，包括基建与大部分生产设备，投产后预计产值达到55亿元；二期投资2.54亿元，在一期基础上引进生产线提升产能，预计全部达产后产值70亿元。这个产业园将包括枣系列车间、固体制剂车间、口服液车间、胶剂车间，建设面积分别25000平方米。据有关信息，这个产业园在15年上半年，第一期工程已经部分投入使用。从这些信息来看，公司无疑仍在加快扩大再生产的步伐。 考虑到以上这些因素，再考虑阿胶冬季相对旺销的情况，公司是积极备货，以便扩大销售吗？依其上半年阿胶及系列产品销售21.12亿的收入来看，现有的15.77亿元的存货果真就“异常”吗？ 二、公司的预收款增加，是向渠道压货，还是营销策略的改变？ 14年年报，应收款1.17亿，比期初1.8亿元，减少0.63亿元。这个数据并没有大问题。 15年中报，应收款3.9亿，同比期初增加234.69%，或2.73亿元。公司解释：主要是公司年初对销售客户授信以及销售增加影响。 由此，追问： 公司是不是因为产品滞销，而加大授信，并向渠道压货呢？不然，为什么应收款项增加呢？要知道，按照一些“常识”，有些公司就是这么做的啊？再从其上半年市场推广费用、广告费用增加来看，是不是更有这种可能，为什么销售费用增加了，反而还要增加授信呢？！ 由此，还可以进一步追问： 查阅15年中报历年应收款项附则：1-2年的欠款53万元，2-3年的21万元，3年以上的7.6万元。显然，公司加大授信（去年就加大授信），并没有造成新的更多的拖欠。难道今年增加授信，就会增加吗？！ |
