【中直社北京3月26日电】这是一场价值10亿美元的大赌局，筹码是有着33年历史的美国营养保健品直销公司康宝莱(Herbalife Ltd，股票代码NYSE:HLF)，对决双方则是赫赫有名的对冲基金，它们小心翼翼地寻找着击败对手的一切可能的机会。

据证券市场周刊报道，3月14日，对冲基金巨头比尔·阿克曼(Bill Ackman)麾下的潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）再度向康宝莱发难，试图以不久前被美国联邦贸易委员会(FTC)起诉的Fortune高科营销公司为样板，说服投资者和监管机构相信康宝莱涉嫌金字塔骗局。

2012年底，潘兴广场资本管理公司发布做空报告称，康宝莱以误导性的财务信息掩盖公司业务本质，通过发展会员来赚钱，而不是卖产品来赚钱的销售模式，存在金字塔式骗术。同时，潘兴广场资本管理公司投入了大额赌注，动用了约10亿美元资金来做空2000多万股康宝莱股票。

突袭之下，康宝莱股价一度在短短四天内暴跌40%。阿克曼阵营中还有对冲基金绿光资本（Green Capital）经理大卫·艾因霍恩（David Einhorn）等。

同日，康宝莱则再次为其商业模式辩护。这家保健品制造商表示，对全美消费者联盟（NationalConsumers League）要求美国联邦贸易委员会FTC就潜在传销模式对康宝莱公司进行调查的决定表示遗憾。而直销协会也发布了一份声明，支持康宝莱。

此前，作为阿克曼的对手之一，卡尔·伊坎（Carl Icahn）则连续买入大笔康宝莱，持股量增至1603万股，占康宝莱流通股比例15.55%。与伊坎站在一起的则有查普曼投资（Chapman Capital）创始人罗伯特·查普曼（Robert Chapma）和管理私募股权企业第三点（Third Point）的活跃投资人丹·勒布（Dan Loeb）等。

大空头战争

资料显示，康宝莱主营产品涉及体重管理、心血管健康、营养管理、个人护理等多个领域，公司用自己的网络和渠道销售减肥产品和营养补充剂。据2012年7月统计数据显示，康宝莱业务遍及全球84个国家和地区，拥有270万的直销员网络。康宝莱股票在纽约证券交易所上市，目前流通股大约为1亿股。

作为潘兴广场资本管理公司创始人兼CEO，阿克曼认定康宝莱为传销。这是一位超级自信的亿万富翁，阿克曼从来不怕在他笃信的事情上下赌注。

1984年，当阿克曼还是纽约富人区Chappaqua霍勒斯·格里利高中三年级的学生的时候，他就和父亲打赌，自己的S.A.T.考试口语部分至少在800分以上的“Perfect”，赌注为2000美元。这些钱是他的成年礼物和平时做家务的津贴一点点积攒起来的。但在考试的前一天晚上，他的父亲怕阿克曼输，取消了赌注。

最终，阿克曼的分数是：口语780分，数学750分。“口语错了一道，数学错了三道。”他若有所思。“我仍然觉得考试的问题是错的。”这就是阿克曼，一个自信的对冲基金经理。高中毕业28年后的阿克曼没有太大改变，虽然已经满头白发，但他仍然是那个言论轻率、大胆、容易得罪人的性格。