乔丹体育2011年发布的招股说明书显示，公司产品主要为运动服饰系列，分鞋类、服装和配饰三大类别，而目前本土体育用品市场上有着类似产品结构的企业以李宁、安踏和匹克为首。业内人士认为，对于体育用品企业来说，上市是扩大企业规模、提升行业影响力的不二途径。

数据显示，去年，安踏实现了111.26亿元的收益，同比增长24.7%，稳坐行业龙头；净利润26.97亿元，同比上涨33.6%。而李宁也实现了扭亏为盈，收入70.9亿元，同比增长17%，净利润由亏损7.81亿元至盈利1430万元，同比增长101.83%。毛利率维持在45%。

值得注意的是，这些企业的发展之路也经历很长的波动期，但是资本市场提供的融资机制很好地缓冲了企业所面临的压力。以李宁为例，归属于股东的净利润在2011-2014年分别为3.85亿元、-19.79亿元、-3.92亿元、-7.81亿元，而2015年业绩预告中，公司的该项数据变为盈利1400万元，呈现大幅波动状态。 虽然李宁经历了发展波动期和关店潮，但是毕竟可以通过市场融资得以缓解。

业内人士认为，依靠资本市场的力量冲抵风险，这也是体育用品企业争相上市的原因所在。

市场挑战重重

“在创立品牌的初期，乔丹体育凭借着‘乔丹’这一商标赚足了眼球，虽然最终取得了官司的胜利，但是如何在成长后期提升品牌的价值，摆脱这种 ‘山寨’的烙印，是乔丹体育后续发展要面对的挑战。”服装专家王新告诉北京商报记者，乔丹体育下一步要做的是摆脱品牌的山寨烙印，从产品价值上赢得消费者。

资料显示，在2014年11月28日的新闻发布会上，在回答十几家已过会但未取得批文的企业的原因时，证监会表示，已通过发审会但尚未核准发行的企业，待企业按规定履行封卷、会后事项等程序后，证监会将依法核准发行，还有个别过会企业存在特殊事项，如乔丹体育存在重大未决诉讼，将在相关受限因素消除后按程序推进后续工作。2015年5月，北京市高级人民法院对78起乔丹体育商标争议案中的32起做出判决。法院维持一审判决，驳回迈克尔·乔丹撤销乔丹体育争议商标注册的上诉请求。

尽管赢得了官司，但有业内人士认为，乔丹体育在这场官司结束后也付出了代价：上市四年未果，乔丹体育面对的市场环境已发生了翻天覆地的改变。国内运动品牌发展陷入瓶颈，高库存、扩张大幅放缓成为行业面临的难题。而目前表现不错的企业基本都受益于海外市场的扩展。但对于乔丹体育来说，诉讼案的影响必然会使企业海外市场的发展之路阻碍重重。

此外，有统计数据显示，在目前已经通过发审会审核但仍未上市的32家企业中，乔丹体育是等待时间最长的公司，已经等待了三年半的时间。业内人士认为，考虑到乔丹体育过会时间较早，即使未来和迈克尔·乔丹的这场官司真正结束，要启动发行也需要补充近年来的相关财务数据等信息披露，从目前的情况来看，乔丹体育自2011年之后的财务数据就一直没有公布，这意味着，尽管司法上的纠纷有了结束的迹象，但这家公司距离真正踏上A股之路仍然尚待时日。

针对上市前的战略，北京商报记者昨日尝试联系乔丹体育相关负责人，但电话一直无人接听。▲

（原标题：乔丹体育再谋上市难脱山寨名）

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