天士力股价翻番时忽退

尖峰集团作为一家水泥生产企业，贸然相中制药企业天士力似有些机缘而未被人所知。

1997年11月9日由254医院、天津中央药业有限公司、尖峰集团签订协议增资天使力联合制药公司，并将其改制为公司制企业，更名为天津天士力制药集团有限公司，后变更为天津天士力集团有限公司（以下简称“天士力集团”）。其后几经股权变动，2006年12月形成了目前的股权结构：天士力集团公司注册资本增加到2.38亿元，帝士力持有公司股权61.68％，尖峰集团持有20.76％的股权，中央药业持有17.56％的股权。

2002年8月23日天士力集团的核心子公司天津天士力制药集团股份有限公司（以下简称“天士力”，代码600535）在上海交易所上市，天士力集团持有天士力股权占47.27％。换言之，尖峰集团间接持有天士力9.81%股权。事实上，尖峰集团曾直接持有天士力股权，并占据一定份额，此后却全部转让予天士力集团。

天士力前身天使力联合制药公司设立之时，尖峰集团曾直接拥有3.24%的持股比例。在2002年实现上交所上市后，尖峰集团所持股份仍未有变动，仍然持股453.6万股，只不过股权比例被稀释至2.39%。不过，在次年资本公积转增股本方案通过后，尖峰集团手中所持有的上市公司天士力股份扩大到680.4万股，股权比例未有变化。

然而，潜伏总有露出水面的时候。2004年，上市前夕潜伏在天士力股东之位的两家公司完成历史使命，接连退出，并将手中股份转让予后来的帝士力，进而真正实现了由天士力集团董事长闫希军完全掌控天士力的预期计划。

发起人股东广州市天河振凯贸易有限公司（下称“广州振凯”）和金华市金磐开发区万顺贸易有限公司（下称“金华万顺”）向天津市金士力药物研究开发有限公司（下称“金士力药研”）进行了股权转让，使得金士力药研上升为第二大股东。

时代周报记者调查知悉，广州振凯与金华万顺两家公司注册资本分别为100万元和50万元，并且在完成从天士力的潜伏任务后，一家迁出注册地，一家则已被吊销营业执照。

而金士力药研则是此后稳坐天士力集团控股股东位置的天津帝士力投资控股集团有限公司（下称“帝士力投资”）前身，在完成上述转让之后即更为现名。

在帝士力股权累积的过程中，尖峰集团如一个无所事事的旁观者，并未有在天士力上市后有扩大持股份额的行动，反而将手中所持上市公司股份680.4万股全部转手于天士力集团，彻底从上市公司的股东名单中退出。

帝士力投资则顺势一举接过这些筹码，以其持有的上市公司股份和部分现金对天士力集团增资，从而达到实际控制上市公司控股股东的目的。

而尖峰集团的投资路径则演变为由真金白银发起设立天士力，却在公司上市后以每股9.77元的价格转让了上市公司股份，虽然获利一倍利润，但天士力的股价在随后数年间接连翻番，在今年5月31日一度达到82.18元/股。