上市即巅峰?

近14年过去了，浪莎股份的股价一路下跌，仅在2016年末有过一次反弹。2018年下半年之后，股价再也没有摸到过20元。

尤其是2020年下半年，股价再次直线下跌，截至2021年1月8日收盘，报12.82元，市值余12.46亿元。

股价低迷对应的是流动性低：2020年第四季度，浪莎股份的总成交额为6.45亿元，除去ST股和新股，该成交总额在整个A股市场排名倒数第三，日均成交额为787万元，日均成交量49.4万股，日均换手率0.51%。

日均成交额787万，日均成交量49.4万股，这是一个怎样的概念?

以贵州茅台为例，1月8日，该股成交总额为113.45亿元，成交量538.62万股。

袜业注入上市公司?

成交量低迷只是目前观察浪莎经营困境的一个窗口。

1月8日，当被问及公司为什么流动性低、成交额低时，浪莎股份相关负责人对21世纪经济报道记者解释称：

“我们主要是因为大股东、二股东整个持股占了近70%，他们都质押了(股份)，所以股票流动性要差一些。”

“暂没有打算去跟券商、基金沟通。”该人士坦言。

记者查阅公司前三季度报告发现，前十大股东中，浪莎控股集团持股比例为42.68%，第二大股东西藏巨浪科技持股比例19.84%，二者均处于质押状态，合计质押比例为62.52%。

2020年8月一份最新的质押公告显示，控股股东浪莎控股质押800万股，目的是为补充流动资金。另一方面，依据浪莎股份此前的回复，二股东西藏巨浪为财务投资公司行为，并不参与公司经营。

浪莎股份的股价低迷还被其解释为主力控盘。

浪莎股份曾在互动平台上回应称，“公司股票二级市场已显示被主力高度控盘的迹象。特别是西藏巨浪举牌以来，被主力控盘的迹象明显，此为市场行为，与公司基本面有一定偏差。”

数据显示，2018年末，浪莎股份股东户数为13135户，2019年末减少至12201户，2020年三季度末，股东户数急剧减少，仅余7996户。

但，股东户数的减少也成为浪莎股份被投资者抛弃的例证。

抛开资本的原因，财务数据显示，浪莎股份经营每况愈下。

2019年，公司实现营业收入3.31亿元，同比下降14.59%;实现归属净利润1584万元，同比下降45.69%;实现扣非净利润888万元，同比下降61.71%。实际上，其中大部分利润来自理财收益，2019年公司使用自有资金进行短期委托理财产生投资收益占净利润比例达到41.78%。

2020年前三季度，浪莎股份营收、净利再次双双大跌：实现营业收入1.95亿元，同比下降12.9%。实现归属净利润1435万元，同比下降15.27%。

除了没挣到钱，2017年前后，浪莎股份还因被指“铁公鸡20年不分红”而登上热搜。

2018年开始，浪莎股份终于进行了分红。

浪莎的经营困境并非孤例。

近年来，贵人鸟、富贵鸟、拉夏贝尔、美特斯邦威等服饰企业都在奋力地自救，但效果甚微。

“浪莎的困境几乎代表了行业的困境，从其业绩来看，自借壳上市之后的十几年来，营收几乎都是原地踏步。如果浪莎股份不能解决增长问题，在未来注册制的大潮下，它大概率会成为一只仙股，被市场遗忘。”一位券商人士指出。

对于浪莎来说，并非完全没有可增长点。浪莎袜业就被投资者寄予厚望。

在上交所互动平台上，不时有投资者询问公司是否考虑将注入浪莎袜业资产。一位投资者提出：“自浪莎借壳上市以来，上市公司基本没有太多发展。请问公司有无相关规划，比如做大市值，或资产注入。说实话公司目前18亿的市值在沪深上市公司中确实很小。”

每每应对此类问题，浪莎股份均表示没有获悉股东有类似打算。