中国“巨无霸”

截至2013年末，独立评估师核算的中信集团上市估值为2269亿元，较经审计的账面资产值增值0.8%。“新”中信若最终以13.48港元的协定价格上市，市账率(PB)仅为0.9倍，市盈率（PE）也只有6.9倍，相比同业均有折让。

“无论是营业收入、总资产还是营业利润，中信集团都是中国最大的综合性企业。但计2013年底的营业利润，480亿港元远超第二名和记黄埔（290亿港元）。”中信泰富总裁张极井表示，上市后，“新”中信将利用竞争优势加速国内并购，扩展海外投资，重点关注消费、环保和其他新经济行业。

有投行人士表示，投资中信集团的好处是购买一个股票就可以复制中国经济的组合，但各项业务之间的盈利水平参差不齐，会拉低绝对投资收益。

一组有趣的数据类比说明了中信集团与中国经济的发展轨迹高度吻合。

以国际投资者广泛采用的MSCI中国指数为例，金融、资源、制造业、房地产及基础设施、工程承包的占比依次为31%、19%、14%、7%和2%。这与“新”中信的业务分布顺序完全一致（34%、21%、16%、9%、5%）。

管理层预计，“新”中信的信用评级将很大可能和中信集团的信用评级相同（穆迪Baa2，标普BBB+），为集团提供更高的财务灵活性。

“以中信泰富为例，为了西澳铁矿的投产，公司一直背负着沉重的财务负担，好似‘小马拉大车’。完成收购后，采矿就会并入集团的综合业务序列，内部资本调配效率会更高，融资也相对容易。”常振明透露，中信集团截至去年底的负债总额约为600亿元，资产负债率仅为26.4%。▲

(原标题：2269亿收购落锤 巨无霸“新”中信显形)

责任编辑：吕晓浓