3．消费品零售额同比增速加快，CPI环比继续增长

消费品零售额继续增长，消费需求保持旺盛。1-8月累计实现社会消费品零售总额21.05万亿，同比增长10.3%，增速与1-7月份持平。8月当月，全国社会消费品零售总额达到2.75万亿，同比增长10.6%，增速较上月加快0.4个百分点。

网上商品零售继续保持快速增长。1-8月份，全国实物商品网上零售额同比增长25.5%，高于同期社会消费品零售总额增速14.9个百分点。部分与消费升级相关商品增长较快。8月份，限额以上单位通讯器材类增速仍保持10%以上较快增长；SUV、MPV销售量保持在30%以上的增速；文化办公用品类增长13.6%，比上月加快6.3个百分点。居住类商品增长较快。受房地产市场回暖的影响，8月份，限额以上单位建筑及装潢材料类增长16.3%，比上月加快1.3个百分点；家具类增长11.1%，增速虽比上月有所回落，但仍保持11%以上的较快增长。

汽车消费加快增长仍是社会消费品零售总额增长的重要拉动因素。8月份，限额以上单位汽车类增长13.1%，增速比上月加快3.9个百分点。汽车销售加快增长的原因主要有：一是从基本面来看，中国目前处在消费结构升级的关键时期，住和行的商品这几年一直保持较快增长。此外，8月份汽车销售提速跟政策刺激有一定的关系。中国去年年底出台了一个政策，对1.6升及以下小排量汽车有优惠补贴政策，这个政策按照计划未来几个月到期，到期之前一部分消费潜力提前释放。

居民消费价格环比略有上涨，同比涨幅有所回落。8月份，居民消费价格指数同比上涨1.3%，环比上涨0.1%。从同比看，CPI同比涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是由于食品价格同比涨幅回落较多。去年8月份，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数，当月食品价格同比涨幅仅为1.3%，比上月回落2.0个百分点，直接影响CPI同比涨幅比上月回落0.38个百分点。从环比看，8月份食品价格环比上涨0.4%，非食品价格环比持平。非食品当中，受国内成品油调价影响，汽油、柴油价格环比分别下降3.0%和3.1%；租赁房房租价格连续7个月上涨，环比涨幅为0.4%。

CPI数据总体保持稳定态势。从食品价格讲，进入冬季，尤其是节假日的影响，会导致三四季度尤其四季度，食品价格上涨的概率大一点，这可能会对CPI有一个拉升作用。

4．进口增速由负转正，进出口总额加快回升

8月份，国内进出口总额同比增长7.9%。其中，出口增长5.9%，比上月加快4.2个百分点；进口增长10.8%，上月为同比下降5.7%，进口增速由负转正，说明国内市场需求确实出现了回升。进出口相抵，顺差3460亿元。出口和进口增速都出现了加快回升的势头。

进出口总额加快回升，首先得益于国内外需求的积极变化。从国外来讲，世界经济缓慢复苏，尤其是近两个月国际贸易量较前段时间有所改善，BDI指数（波罗的海干散货指数）8月份基本上是在700点以上运行，9月份已经达到800点左右了，而6月份基本上都是600点以上的区间运行。从国内角度来讲，中国工业企稳，消费市场回暖，在一系列稳增长政策的作用下，内部需求有所回升，带动了进口。其次，中国政府积极实施稳出口政策。针对中国出口这几年连续下滑，相关部门出台了一些鼓励出口、支持出口的政策，主要是从改善服务的角度为进出口创造一些好的环境和条件，有利于进出口向好的方向发展。第三，与汇率的变化也有一定的关系。8月份人民币略有贬值，有利于出口，当然也有基数的问题，去年8月份出口是下降的。

从投资、消费和进出口的数据指标来看，8月份的经济运行确实有积极的变化，尤其在供给侧结构性改革和一系列稳增长、调结构的政策作用下，市场供求关系、经济结构、发展质量都有所改善。但8月数据显示的只是一个月的变化，向好势头是否能够持续，还要看未来几个月的情况。当前的国际环境依然复杂严峻，世界经济总体上复苏还是比较疲弱，不稳定性、不确定性还比较多。另外，中国的结构调整转型升级正处在关键阶段，结构调整的阵痛还在释放；积极的财政政策固然带动基建投资反弹，但有可能透支后续政策空间；去产能任务的加速进行，将使工业增长承压。所以经济下行压力还不小，经济是否企稳还需进一步观察。

楼市热度不减，开发商拿地趋稳

1．楼市热度不减，百城住宅均价上涨

8月，百城（新建）住宅价格环比上涨2.17%，涨幅较上个月扩大0.54个百分点。从涨幅城市个数来看，68个城市环比上涨，29个城市环比下跌，3个城市持平。与上月相比，本月价格环比上涨的城市数量增加2个，其中涨幅在1%以上的城市有36个，较上月增加7个。北京、上海等十大城市（新建）住宅均价为23568元/平方米，环比上涨2.72%，涨幅较上个月扩大0.52个百分点；同比上涨18.06%，涨幅较上个月扩大0.87个百分点。

整体来看，8月楼市热度不减，百城住宅均价环比、同比均扩大，部分城市房价涨幅较大且主要集中在长三角、珠三角和环渤海三大城市圈。

政策方面，8月3日，国家发改委发布《更好发挥投资对经济增长的关键作用》，表示要进一步促进房地产投资健康发展，因城施策加大调控力度；此后，热点城市调控不断加码，苏州、南京两地政府均出台提高二套房首付比例、调整土地竞拍方式等政策，平抑房价涨幅；长沙、乌鲁木齐等库存压力较大的城市通过放宽住房公积金贷款政策、给予财政补贴等措施刺激需求释放，鼓励去库存。供应方面，一二线“地王”频出，助推地价上涨，提升房价上行预期，带动房企提高销售价格。需求方面，核心城市成交仍维持较高热度，且继续向周边城市传导。

在热点城市楼市持续高温情况下，预期房地产调控力度将进一步加大，同时随着市场传导效应不断显现，未来或有更多城市加入政策收紧行列。价格方面，随着楼市进入“金九银十”的传统旺季，市场供需两端整体将持续上行，百城住宅均价的上涨趋势有望延续。此外，房地产市场分化调整的走势是今后一个时期的主基调，这就决定了房地产调控政策要因地制宜、因城施策，遵循房地产市场本身的客观规律。