有意思的是，申通与圆通两家快递公司此番借道A股均速度惊人。前者在艾迪西重组过程中演出了“第三者上位”的戏剧故事，后者在大杨创世宣布重组到公布交易对象的过程中，不足一个月。

2015年8月，艾迪西在股价连连下挫后，火线停牌重组，随后公司披露重组对象为海南星华集团旗下的旅游资产。不久后，公司又更新一名潜在交易对手：一直谋求上市的申通快递。作为迅速发展的快递业龙头，显然比上述旅游资产更具吸引力，而申通董事长陈德军与艾迪西实控人郑永刚的“同学”缘分，也让申通在民营快递业“资本之争”上拔得头筹，艾迪西更在复牌后连续跑出13个涨停板。

就在人们猜测下一家快递上市公司花落谁家时，圆通又突降A股。2016年1月5日，大杨创世发布重大事项停牌公告。1月16日，揭晓意向重组方为圆通速递。

申通率先上市之举显然具有标杆效应，事实上，除了顺丰确认启动上市外，近日也已有媒体报道，中通快递一直有上市的计划，并且一直在准备中，但目前尚未有确定具体的上市地点和确定的时间表。

问题是，长期以来，现金流充沛、对融资不感冒的快递企业，如今为何竞相寻求上市呢？

一方面，受益于电商的发展，快递业规模迅速扩大。国家邮政局数据显示，“十二五”期间，全国快递服务企业业务量持续快速增长，市场规模从2011年的36.7亿件增长到2015年的206.7亿件，年均增长率超过50%。按照国务院印发的促进快递业发展若干意见，到2020年快递年业务量达到500亿件，业务收入达8000亿元。

另一方面，受制于电商的发展，快递业的盈利能力也逐渐削弱。“十二五”期间，全国快递件平均运价持续下跌，从2011年的20.7元/件跌至2015年的13.4元/件，五年的降幅达到35.1%。

中金公司分析指出，电商未来会继续以快件量的优势，利用快递业同质化竞争的弊端打压快递价格，进一步恶化以网购为主的快递业企业微利化情形。

此外，部分大型电子商务企业，如阿里巴巴、京东、苏宁云商等，正通过自建物流体系的方式降低对第三方物流企业的依赖。

由此，伴随着规模的扩大，尽管行业整体利润呈现增长态势，但在快递价格下滑等因素影响下，快递行业的毛利率持续下滑，中金公司数据显示，行业毛利率已从2007年约30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。

而正是这种微利化趋势，催生了快递业公司的融资需求。

实际上，从申通的借壳预案中，也能窥见快递业对资本的渴求。预案显示，重组所募资金剩余部分将主要用于中转仓配一体化项目、运输车辆购置项目、技改及设备购置项目、信息一体化平台项目等项目建设，借助资本市场平台，申通将拓宽融资渠道，提升品牌影响力，为后续的发展提供推动力。

国金证券认为，上市融资后，快递企业将提高服务质量和时效性。精益运营，航空机队、转运中心等重资产投入将成为行业趋势，但由于所需投资金额巨大，预计未来，资本实力将成为快递企业竞争的新壁垒。▲

（原标题：顺丰确认启动A股上市 民营快递掀“资本之争”）

责编：米朵

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