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市值腰斩 资本大鳄掌控国产品牌“双赢”还是“双输”? 在经营面临压力的同时，上海家化的股价表现也颇不如人意，跌幅远超大盘。今年以来(截止6月3日收盘)，上海家化的股价下跌了接近30%，而同期上证指数跌幅不到17%。即便从去年股灾发生前的最高价算起，上海家化的跌幅依然超过上证指数。 在资本市场上，消费品尤其是具有品牌优势的日用消费品，在很大程度上被看作具有逆周期性，上海家化曾经也具有这种特质。很多投资者将上海家化与贵州茅台(600519,股吧)相提并论，看做是抗周期性股票的代表。 如果观察上海家化和贵州茅台(600519,股吧)的长期股价走势可以明显的发现，在2013年之前的多年间，两家公司的走势颇有相似之处，的确可以相提并论。尽管在股灾和大熊市中也会下跌，但整体上市值和股价伴随着利润增长节节攀升。 但近两年来这种情况发生了明显的变化，贵州茅台近两年来依然频创新高，当前的复权价远超去年股灾前的最高价，是2013年底的接近3倍。但上海家化此前的复权股价不仅较去年股灾前腰斩，比2013年底也跌去约三分之一。 2011年平安信托以51.09亿的价格从上海市国资委手中接过上海家化集团100%的股权，由此间接成为上市公司的第一大股东。平安系入主上海家化之后，大股东与公司创业元老葛文耀为首的高管层发生不少分歧。2013年葛文耀以退休的名义去职，但大股东与创业高管的纷争并未平息，上海家化甚至对已经去职的葛文耀提起诉讼，追索相关款项。 后葛文耀时代的上海家化在资本市场上动作不断。2015年出售了旗下参股公司江阴天江23.84%的股权，确认投资收益17.35亿元，占当年利润总额66.43%。今年4月份，上海家化又公告称将动用5亿元资金认购平安系旗下基金。上海家化集团的股权，也在平安系内部倒手。 出售资产后短期业绩上升不算困难，动用上市公司资金认购与大股东关联的基金，股民们也无法阻止。但平安系和新任管理层们需要面对的问题是：曾经能力抗外资品牌的上海家化，如果在后葛文耀时代陨落，不仅大小股东要受损，也意味着国产化妆品彻底从主流品牌名单上消失。 责任编辑：小申 解读新闻热点、呈现敏感事件、更多独家分析，尽在“直事儿”微信，扫描二维码免费阅读。
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