资本天然的嗅觉

药企扎堆做化妆品，恐怕不是心血来潮这么简单。

资本的嗅觉往往最为灵敏。在医药行业，“药企的日子没以前那么好过了”成为近年来的一句口头禅。对于不少药企来说，产业结构型调整、监管趋严、增长乏力是目前急需克服的问题。

“因为公司业务涉及医药工业、医药流通、医院诊疗，所以受国家各种相关法规及行业政策影响较大，并将面临药品降价风险、药品研发风险等问题。”——这是马应龙2018年中报中的一段话。

不只是马应龙，根据同花顺的统计，今年上半年，已经发布半年报的127家药企中，36%净利下降，有2两家净利跌幅甚至超过500%。

反观中国美妆市场，近年来却一直被唱多。用欧莱雅中国CEO斯铂涵的话说，“正迎来黄金时代”。目前，中国化妆品规模已经居世界第二，仅次于美国。而根据国家统计局的数据，2018年我国限额以上化妆品零售额为2619亿元，同比增长9.6%。中金公司的最新报告认为，2018年我国限额以上化妆品零售额为2619亿元，同比增长9.6%，预计整体化妆品规模将超过3600亿元。

具体到中草药护肤领域。根据前瞻产业研究院的数据，2017年中国“药妆”市场规模达到625亿元，年增速在20%左右。到2023年，预计中国“药妆”市场销售额将达到811亿元。

可以看到，目前中国中草药化妆品占整个市场份额大约20%，远远低于欧美、日本50%-60%的渗透率。换言之，这个产业潜力巨大。

更为重要的是，在不少业内人士看来，相较于传统医药行业，化妆品行业在风险和毛利率上都更占优势。根据最新数据，2018年欧莱雅的毛利率大概有72.8%，雅诗兰黛是79.2%，上海家化则达62.79%。