百年老店不缺故事

在中药界，素有“北有同仁堂，南有片仔癀”一说，二者的名气得益于时代的沉淀。同仁堂品牌创立于1669年，在三百多年的历史长河中，这家老店有过长达188年的御药房用药经历。这既是同仁堂发展史上浓墨重彩的一笔，也奠定了其强大的文化根基与品牌价值。1992年，中国北京同仁堂(集团)公司组建成立。5年后，集团公司将其旗下的北京同仁堂制药厂、北京同仁堂药酒厂等六个单位的生产经营性资产打包，以募集方式设立同仁堂股份有限公司(简称“同仁堂”)，并在上交所上市。登陆资本市场，并不意味着从此就“飞黄腾达”，提振股价需要有“好故事”。而在上市之初的两年里，同仁堂的股价一直表现平平。这与当时的历史背景不无关系。

自19世纪西药进入中国以来，中医的生存地位便越发艰难，甚至一度濒临灭绝边缘。尽管后来有所转圜，但2000年之前，国内中医药产业发展依旧十分落后，无论是生产还是管理均不规范。无奈之下，许多中药企业只能将目光瞄准海外市场。

早在清朝年间，同仁堂的产品就以其传统、严谨的制药工艺，以及显著的疗效享誉海内外，公司的步伐也从1993年起逐步扩张至海外多个国家地区。但彼时，经由日本和韩国商人改制的“汉方药”却占据国际市场份额的大头，20世纪末期，我国中药行业在国际上的市占率还不足5%。

为了打破这一尴尬境遇，加快海外战略部署，同仁堂科技和同仁堂国药应运而生。

2000年，已在A股上市的同仁堂，分拆旗下的部分资产，组建成北京同仁堂科技股份有限公司(下称“同仁堂科技”)，并在港交所挂牌上市。

上市当天，同仁堂科技以4.30港元/股报收，比其招股价高出近三成。而彼时持有同仁堂科技54.7%股份的同仁堂A股，也因“分拆上市”的概念得到了投资者的炒作，此后甚至一度位居中药上市公司市值之首(2006年被云南白药超过)。

更具深远意义的是，同仁堂此次分拆上市，被视为开创了中国A股分拆境外上市之先河，也为其进军国际医药主流市场打下了基础。

2003年，同仁堂开始重点布局东南亚。2004年，同仁堂(A股)与下属的同仁堂科技，共同出资在香港设立了同仁堂国药股份有限公司(下称“同仁堂国药”)，主要负责在海外发展分销网络以及制造销售中药产品。2013年5月7日，同仁堂国药在港交所创业板挂牌上市。此后五年，伴随着“同仁堂系”的商业触角延伸到欧美地区，同仁堂国药的股价也水涨船高。而A股这边，上市二十余载，同仁堂股价虽几经沉浮，但也偶有风光。此外，从业绩来看，1997年至2018年，同仁堂营收从6.27亿元增至142.09亿元，复合增长16%;净利润从1.02亿元增至11.34亿元，复合增长12.15%。业绩不算特别亮眼，但也算得上是“稳扎稳打”。2018年，同仁堂国药从港交所创业板转至主板上市。而同仁堂系命运的转折点，似乎就发生在同仁堂国药转板的那一刻。