▌我认为最终将无法收场。

挤泡沫的时候，市场流动性肯定会趋紧，汇率也可能会一次性贬值给经济托底。对股市来说，肯定会造成短期下跌，但是这应该是新一轮牛市的开端；对房价，最大可能是政府尽量将回调幅度控制在20%以内，比如通过各种办法让价格一直横在那里很多年，等着居民的收入赶上来；对于居民而言，房子够全家人用就行了，留着一两套出租也无伤大雅，但是我是不会在这个时候高杠杆进去投机——天花板其实能看见了。

多余的钱可以换成外币的长短期资产，等靴子落地以后再换回来就可以了。

对于中国这样的国家，如果最终勇敢地选择了去杠杆，这其实是一件好事。从长期来看，中国仍然处在一个上升的趋势当中，人力资本的素质远远不止人均8000美元的水平。只要能够把资源配置到更高效的地方，中国的综合国力再上台阶是必然。

否则，滞缩（经济停滞+通货紧缩）这个词，会在未来很多年成为我们挥之不去的梦靥。

投资，自然也成为无水之木。

【推荐】四张图告诉你，这轮房价涨到头了

数据骗不了人。地王接二连三、抢房离婚限号，这些楼市奇观，都如实地反映在了昨天（9月13日）国家统计局发布的最新房地产数据上——略显畸形的数据，是我们刚刚经历过的这阵恐慌和刺激下，最好的注脚。

房价不会永远涨，按照过去的经验来看，30-40个月是一个房价周期，涨多了就会跌，单边上涨一般不超过20个月。现在房价高位运行已经一年多了吧，按历史经验，大涨之后就会有调整。

国家统计局的数据里有这样4条曲线，分别描述了房地产市场的整个生态中，房子、土地和资金这三大要素，在笔者看来，无一不是指向这个结论——这一轮的房价涨幅，快要到头了。