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二、平台数量持续膨胀， 2014市场规模增速超过100%。

2014年，P2P行业的规模领跑互联网金融行业。据不完全统计，2014年末运营的P2P平台已经接近2000家，月均复合增长率为5.43%，增量远超2013年。2014年全年，全国P2P平台的成交额超过2000亿元，比2013年的近900亿元，增长超过100%。

用户使用P2P产品的习惯正在形成。就投资者而言，相对银行存款利率或者余额宝类货币基金的收益率，P2P行业10%左右的年化收益率颇有吸引力，这是P2P在中国发展迅速的重要原因。对融资方来说，大量小微企业民间借贷的年化利率高达40%-50%，P2P可降低部分资金成本，且较传统民间借贷更高，有助于促进实体经济的发展。

同时， P2P行业的“大浪淘沙”正在上演。目前P2P平台的发展已呈现两大趋势：一是行业洗牌加速进行，大型平台优势凸显；二是倒闭潮此起彼伏，风控到位的平台有望“剩者为王”。

三、Lending Club上市产生提振效应，国内P2P加快IPO进程。

2014年12月12日，全球最大P2P平台Lending Club成功登陆纽交所，上市首日涨幅高达56.2%，成交量近4500万股，市值高达85亿美元。Lending Club上市是行业发展的里程碑事件，为国内P2P平台带来了较强的示范效应，提振了P2P市场的整体士气，诸多P2P平台加速IPO计划。

2014年底，陆金所据传引入战略投资者摩根士丹利，估值达100亿美元，大摩持股比例5%-10%，成为国内首家公开寻求海外IPO的P2P平台。红岭创投、拍拍贷、91金融等P2P平台也传出筹备上市的消息，若干新兴的P2P平台陆续挂牌区域股权交易中心。潜在的财富效应，进一步激励了国内P2P行业的创业、创新。

四、营销推广元年，“烧钱”抢夺用户。

2014年4月，受“旺旺贷”跑路影响，百度全面清理P2P平台，将进行推广的P2P平台“短期内全部下线”，下线企业超过800多家。百度在PC端搜索的市场份额达到75%左右，其雷厉风行令各家P2P平台在营销上陷入被动，未列入“白名单”的P2P平台流量迅速衰减，即便进入白名单的平台，百度给予的投放额度也非常有限。

搜索的限制，迫使各P2P平台在营销加大投入，各家P2P平台都标配微信公号、平面媒体、新浪微博大V、微信朋友圈等各类营销传播渠道，参加各类论坛活动，评选获奖、接受媒体采访，提升品牌知名度。这让P2P行业进入了“烧钱”抢用户的营销推广竞争中。

高昂的推广费用直接拉高了获客成本和运营成本。据了解，目前行业平均的获客成本在300元到500元，一些名气不大的平台获客成本还更高。

除了营销推广的成本外，各大P2P平台还招聘大量的营销人员，加强人力成本投入。有些平台组建了自身的微信公号群组营销体系，将营销、品牌、公关提升到公司战略层面。

我们认为，2014年只是P2P平台营销战的开始，未来，抢夺新用户、增强用户黏性的营销攻势会持续升温，这种态势客观上有利于品牌优势明显且已获得融资的先行者。同时，互联网营销的玩法日新月异，各家平台需实时更新自身对于互联网营销的认识，在实战中做到快速迭代。

P2P平台一般用短标吸引用户。用户对P2P平台的了解并不深入，倾向于投资短标。网贷精选的数据显示，1-3个月的短标，非常受用户青睐，在整个投资项目期限中占比35.11%， 1个月内的投资标的也比较多，占比8.34%。

网贷精选的数据显示，满标时间排名前20的平台有微贷网、翼龙贷、拍拍贷、红岭创投、人人贷、网信理财、PPmoney、陆金所、新新贷等。这些平台在品牌传播、营销、会议活动上都是较多露出，受到用户欢迎，投资者多，满标速度快，也是情理之中。

据网贷精选的数据，我们发现，每天9点-12点，用户投标最活跃，其中10点左右是一整天中的最佳黄金投标期。14点-15点，迎来小高峰，但不及上午10点。晚上的20点-21点是晚间时段的投资小高峰。

五、“国家队”和“银行系”P2P队伍扩大，增强行业信心。

P2P作为传统金融的搅局者，2014年，也迎来了一批“被搅局者”，国企、银行、上市公司等机构纷纷涉足P2P。据不完全统计，国企和上市公司入股的P2P平台均为17家，银行系平台达12家。

2012年12月在江苏成立的开鑫贷，是当时国内网贷平台唯一的 “国家队”，仅一年多时间，全国各地国资背景的P2P平台纷纷成立，如众信金融、晋商贷、金开贷等。

目前国企背景的P2P平台主要有两种模式：一种由国企全资筹办，包括陕西金融控股集团与国开行陕西分行设立的“金开贷”，北京市海淀区国有资产投资经营有限公司投资的“众信金融”；另一种由国企控股和参与管理，如由安徽省供销社参股、安徽新力投资有限公司控股和管理的“德众金融”。

资金实力雄厚的传统金融机构也在加速布局P2P领域，比如民生电商旗下的“民生易贷”和包商银行的“小马bank”，均在2014年上线。

“国家队”和“银行系”P2P由于较强的信用背书，使得平台一上线，便获得普通投资人的资信认可，也引起行业的重视，同时，这些平台的加入，也为给游走于政策模糊地带的P2P行业，打了一剂强心针，有助于行业的“正名”。

六、细分领域渐成新宠，P2P寻找差异化定位。

2013年，P2P行业尚在讨论P2B、P2C的差别，2014年，针对不同人群和行业应用的P2P平台陆续登场，成为投资者的新宠。

比如，有P2P平台专为大学生、公务员、IT工程师等细分人群，有的P2P则服务农业、林业、养殖业等特定行业，也有部分瞄准用户行为或使用场景，如结婚贷、装修贷，票据质押、保理、融资租赁等传统金融业务，也被创新者搬到了互联网上，形成诸如票据客、E租宝等平台。

区域性P2P平台的崛起成为行业的新力量。比如江浙一带票据业务比较发达，一些传统票据业务公司开始转战线上。再如天津融资租赁业务发展，许多针对融资租赁的P2P平台从天津起家，保理公司从深圳、天津起步，借互联网的快速扩张能力，推向全国。

这些P2P平台，借由对金融、实业细分行业的熟悉，多数寻找资产端项目较强，风控能力比较强，再借助互联网，可以较快弥补资金端的不足。

我们认为，P2P深入行业是大的趋势。未来，P2P行业，资金端将只余下几家，剩者为王。资产端将呈现百花齐放，各有优势。对于大多数P2P平台，在资产端寻找差异化定位，是明智之举。

七、平台跑路不断，投资风险增加，风险辨别能力要求提高。

P2P行业迅速壮大之后的风险控制，是2014年全年一直热议的话题。

公开数据显示，截至2014年末，风险暴露的平台数量已达到367家，其中，2014年新出现问题的平台达275家，是2013年的3.6倍。仅2014年10月，涉案金额7000余万元的四川铂利亚、牵涉金额2.8亿元的浙江传奇投资等20余家P2P平台，纷纷陷入关停甚至“跑路”的危机，被称为行业发展史上的“黑色10月”。

仔细分析，暂停取现甚至疑似“跑路”的数十家平台，无外乎两类情况：一种是平台操作规范，并无平台自身的道德风险，由于风控水平较差而形成大批坏账，不得不拖延投资者的取现操作，缓解流动性压力；一种是平台成立之初即存在欺诈倾向，涉嫌大规模恶意自融，或者诈骗行为。

在崇尚“快钱”的时代，P2P易被一批人视为快速敛财的有效办法，加之行业监管细则迟迟未能落地，投资者盲目追求高收益，致使风险事件不断暴露。针对行业风险，不仅仅需要监管层明确规则、加强监管，同时也需要广泛的投资者教育。