一、加大对艺龙的筹码

腾讯希望以每股18美元的价格收购除携程、铂涛和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股。如果这个交易能够完成，艺龙将完成私有化从纳斯达克退市。

根据SEC官网6月1日文件，截至5月22日，携程持有艺龙27,766,653股普通股，占比38.6%，Keystone Lodging Holdings Limited(铂涛母公司)持有艺龙16,399,357股普通股，占比22.8%，二者合计持有艺龙61.4%股权。

即便腾讯购买了其他流通股，加上之前持有的股份，腾讯也无法和携程持股比例相同，成为最大股东。根据艺龙2014年年报，截至2月28日，腾讯持有艺龙11,070,000股普通股，持股比例为15.4%。

私有化如潮的上半年，至今还未有一家私有化的中概股不是由管理团队或者控股机构发起的邀约。从这个意义上来说，腾讯私有化艺龙并非是为了帮助其回归A股重新上市，为携程做嫁衣，要看携程给腾讯什么筹码。

换句话说，增持艺龙或者只是腾讯新谈判的筹码。

二、和携程换股 变成携程股东？

携程和艺龙是有默契的。即便外界看起来，这种默契不真实。

艺龙CEO江浩(原携程旅行网高级副总裁兼无线事业部CEO)就私有化表示，“我相信腾讯不会轻易在我们这个充满希望和活力的市场中让步，选择发出增持艺龙股份的要约，正是腾讯要在中国的移动住宿行业继续发力的重要一步棋。”

言外之意，江浩认为腾讯首先不会在OTA市场让步，而且特别是在移动酒店方面发力。这验证了微信迄今为止并没有开放给艺龙重要收入——酒店业务的流量入口。

这个入口实际上也被携程垂涎。携程首席战略官武文洁在今日的第二季度财报电话分析师会上表示，携程是在线旅游市场上的最大公司，而腾讯是最大的在线社交网络公司，如果我们可以一起密切合作，去探索更多的发展机会，给双方平台带去更多流量，给用户带去更好的服务，将会是双赢的局面。

从“水泥+鼠标”变成“拇指+鼠标”，梁建章回归携程重要的改革，就是让携程在移动端焕发第二春。不言而喻，腾讯在移动端的两个产品：QQ和微信，对于携程的诱惑有多大。

对于腾讯来说，入口只能给一家，不可能让用户在自家平台上二选一。那么，无论哪个维度比，携程的价值大于艺龙。而增持艺龙的价值就能体现，通过换股或者“现金+换股”的方式，获得携程的股份，成为后者的股东。