但是短短时间内，一个曾经领衔美妆电商的企业似乎有了大厦将倾的趋势，这背后是运营不利的恶果还是行业形势的变革？

表面上看其实天天网的发展一直顺风顺水。资本层面，三轮融资后成功挂牌新三板，成为中国美妆电商第一股。2015年11月募集资金3248.10万元，2016年5月募集资金3007.50万元。营收层面，天天美尚2014年、2015年、2016年1-6月分别实现营收1.76亿元、3.06亿元、2.01亿元，基本上保持连续增长。然而就是在这种情况下，天天网似乎无声无息地坠入了万劫不复的境地。

千里之提，毁于蚁穴，隐藏在不断拓展品牌、渠道，布局海外市场的利好形势之下，天天网实际上一直备受盈利问题的困扰，由此滋生了不少隐患。

天天美尚从2013年至2016年上半年连续多年处于亏损状态，亏损额分别为2166.66万元、3284.67万元、2015.25万元和192.72万元，虽然亏损已经逐渐减少，但平台一直尚未盈利，这也是其多次进行定增的原因。

不过照着亏损大幅缩小的趋势，天天网似乎不至于到了连财报都不敢公布的地步，如此也不会引来停运、司法冻结等一系列致命打击。况且由于多次定增比较顺利，半年报曾显示，天天美尚的货币资金共有6243.66万元，公司账面上似乎并不是很缺钱。

但事实是，从挂牌新三板后天天尚美就常常传出欠款消息。2016年6月，因为民间借贷纠纷被李世禄起诉，公司基本户内的近十万存款被冻结。9月有媒体报道，天天美尚涉嫌拖欠供应商货款，被起诉至法院。11月自媒体报道，天天美尚每个月都拖欠员工工资。

由此可见，长期依赖融资而缺乏造血功能，是天天网情况恶化的主要原因，另外，其不断启动的跨境电商、自有品牌等业务尝试，并未造成太大的市场反响，也进一步扩大了公司的危机。

除此之外，天天网的致命打击其实和聚美优品的式微极为相似，虽然自身因素占据主导作用，但外部环境更不容忽视，甚至可以说它们只是综合电商在美妆市场压制垂直电商的一个缩影。

美妆电商斗争的缩影

纵观这几年天天网的业绩，总营收不断增长、亏损数额渐趋减小，资金也还远没有到枯竭见底的地步，按常理来说，顶着中国美妆第一股的名头和垂直美妆电商的专注定位，似乎不至于顷刻之间毁于一旦。

尤其是我国美妆网购市场稳步扩大，交易额从2009年的124.9亿元上升到2016年的1618.3亿元，且预计2018年将达到2600亿元，这种前景广阔的环境背景下天天网的盈利理应值得期待。

可为什么天天网还是在持续的融资中，一而再再而三地陷入欠款风波中呢？这个恐怕要归结于营收增长和份额下滑的反差之上。换句话说，整个市场增长的趋势下，企业业绩上升却没有带来市场份额的相应提升，这其实并不是真正意义的发展，天天网就是如此，甚至是整个垂直美妆电商也是如此。

这点聚美优品极为明显，盛极之时，市场份额仅次于天猫美妆，即使唯品会收购了乐蜂网也没能将其顶下去。但现在则不同，以御泥坊IPO公布各大平台的销售状况为例，天猫美妆和唯品会是最大的，唯品会的占比是27.59%，聚美优品只有9.72%，和京东的9.20%相差无几。

更直观的看，如今以天猫和京东为首的综合电商在美妆领域的地位，早已不是当初聚美优品为代表的垂直电商能够分庭抗礼的时期。据悉，某时尚杂志做的一份调查报告《中国女性美妆网购趋势分析白皮书》中曾显示，79%的受访者会选择网购渠道，其中综合性平台(45%)、品牌官网(36%)和垂直电商网站(34%)三分天下。

然而仅仅两三年的时间，格局已经大变，仅仅是天猫美妆一家已经尽揽七成份额，而据艾瑞调查所知，前几年这个数字还只是刚刚过半。由此可见，天天网和聚美优品的挫败，只不过是美妆市场进一步被综合电商占领的影响结果，也是两大模式斗争的缩影。