获客成本超过营收

尽管有价格战，在线旅游公司的毛利润率还是维持在70%以上。造成全行业亏损的是主因是推广成本及酒店签约“地面部队”的费用。与其它各家不同，去哪儿将百度知心搜索费用从市场推广费用中分离出来，酒店签约团队的费用也是单列的，名曰产品渠道费用。

2014年Q4，去哪儿市场推广费用为2.79亿元，百度知心流量费亦达2.5亿元。假如做个粗略的划分：市场推广费主要用于移动客户端推广(预装、广告、返现等)，百度流量主要导给去哪儿的PC端。结合去哪儿披露5.2亿营收中移动端和PC端的营收各占一半这个情况，可以说去哪儿移动端收入全部花在推广，PC端收入全给了百度!(Q2、Q3的情况与Q4如出一辙)

机票预定和酒店直营已经分别做到业内第一、第三，规模不可谓小，但传说中的规模效益却并没有显现。竞争对手一个没死，而且钱包都挺鼓，去哪儿的促销推广费用将有增无减。

虽说整个行业都在亏损，但亏多少、怎么亏还是大不一样的。以下是2014年各季度艺龙、去哪儿诸项费用占营收的比值。