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【直报网北京4月25日讯】（北京商报）上市公司资产并购，不管溢价多少倍，评估机构总能自圆其说，但是一旦交出业绩报告的时候，就会有一部分上市公司处于尴尬的境地。因为当时利用收益法评估吹出花儿的业绩最终却并没有兑现，相反很多上市公司因为收购资产的诸多问题最终严重拖累公司经营，这其中公司董事、高管和中介机构都应该负相应的责任。 业绩承诺变脸 4月24日，评估机构上海立信资产评估有限公司（以下简称“上海立信”）就美丽生态收购江苏八达园林2016年度业绩承诺未达标向公司和投资者致歉。 在上海立信做出评估后，标的公司八达园林原股东方给出的2016年业绩承诺是实现净利润1.68亿元，但是最终八达园林2016年实现的扣非后净利润只有9031万元，和承诺业绩相差了7769万元，只实现了业绩承诺的53.76%。 对于业绩承诺严重不达标的解释，公司公告解释称，“受宏观经济影响，地方政府项目模式逐渐转变为PPP模式，一方面政府立项项目数量减少，另一方面项目总投资额大幅增加。政府项目模式的转变使得公司项目洽谈周期较长，部分2016年洽谈并签约项目需要在2017年才能进场施工，开工项目的不足导致公司未能完成2016年度业绩承诺”。 不过，在业内人士看来，宏观经济的变化从来不是急转弯，本来就是循序渐进的，评估机构在对标的公司未来盈利能力进行评估时理应考虑到这个渐变的宏观环境的影响。 收购标的业绩承诺不达预期的上市公司不只美丽生态一家。据北京商报记者统计，截至目前两市因为收购标的2016年业绩承诺不达标而致歉的公司共有21家，其中深交所15家，上交所6家。 从收购标的公司所在行业来看，业绩承诺不达标的标的公司反而以传统行业居多，比如吉艾科技收购资产为石油开采行业、康恩贝收购资产为医药行业、兴发化工收购资产为化工行业、粤传媒收购资产为传媒行业等。不过这也和2015年、2016年监管层限制上市公司对游戏、影视行业的并购有关，涉及影视游戏行业的并购成功案例少了，自然业绩不达标的案例就少了。 对于传统行业标的公司业绩不达标的原因，前述业内人士表示，之所以称为传统行业，就因为经营模式已经多年稳定，增长空间较小，但是标的公司却又承诺业绩高增长，所以最终事与愿违很正常。 |
