京客隆作为北京老牌商超企业，曾经也出现连续四年利润下滑的现象。然而，其最高光的时刻还是在2017年前后。京客隆通过调整品牌和商品结构，不仅控制住业绩下滑的颓势，还在2017年实现净利润增长77.9%。

根据往年财报显示，2012-2015年期间，京客隆主营业务利润缩水严重，归属于上市公司净利润已经连续四年严重下跌，下跌幅度分别为50%、45.7%、27.6%和39.8%。

值得注意的是，从2016年开始，情况有所好转，2016年全年，京客隆主营业务的营收为108.47亿元，同比上升2.6%；归属母公司的净利润为2668.6万元，同比上升7.3%。2017年京客隆主营业务的营收为107.86亿元，同比下降了0.6%；归属母公司的净利润为4748.5万元，同比上升77.9%。

从具体业务来看，2017年的京客隆主营业务中大卖场的营收为12.51亿元，同比增长1.6%；综合超市28.26亿元，同比增长0.3%；而便利店的营收为3.5亿元，同比增长8.7%。便利店的快速增长也成为京客隆重要的业绩增长点。

2017年京客隆加快了旗下子品牌京捷生鲜便利店和爱家便利店的开店步伐，先后将13家位于成熟社区的传统便利店改造为京捷生鲜便利店和爱家便利店。截至2017年末，京捷生鲜便利店及爱家便利店已发展至27家。

不过，2017年的高光表现并未延续。根据2018年财报显示，报告期内，京客隆营业收入116.50亿元，同比减少2.55%；其中主营业务收入104.45亿元，同比减少3.2%；毛利为15.14亿元，同比减少1.3%。毛利率减少0.3个百分点至14.5%。期内净利润1.06亿元，同比增长12.2%；归属母公司净利润6331万元，同比增长33.3%。

短板怎补

从公告看，2019年京客隆零售业务与批发业务收入的比例大致为“四六开”。报告期内实现营业总收入116.58亿元，其中零售业务收入约41.05亿元，批发业务收入约64.12亿元。

批发业务是京客隆的固有优势，但也给其零售发力带来了“尾大不掉”的困惑。2019年批发业务仍在京客隆业务规模中占六成比重。虽然2019年零售业务同比下降3.4%，但批发业务收入仍有4.1%的同比增幅。并且从公告中可见，物美、家乐福、北京永辉超市、京东、聚美优品、唯品会等线上线下企业都是京客隆的应收账款单位。但随着数字化对供应链和批发行业越来越深地渗透，尤其是老对手物美对麦德龙的收购补强批发端实力，同时物美旗下多点也对批发端的供应链改造虎视眈眈。

物美创始人、多点Dmall董事长张文中此前称，其一直在用数字化的方式对传统零售进行革新。他认为，如今零售业面临的技术竞争是全方面的，零售系统需要快速迭代。通过多点Dmall数字化对供应链进行简化、优化、一体化的改造，供应链被复用的次数越多，效率越高。

京客隆批发生意的好日子还有多久，恐怕已不好说。

虽然京客隆在公告中强调了自己将在2020年进行创新：“继续融合新技术、新体验等进行探索，利用线下已有资源优势融合线上线下边界、客群边界、供应链边界。”一位商超行业业内人士对北京商报记者表示，批发一直是京客隆主要倚重的业务，但近年来无论是零售还是批发端，业务都出现了一些萎缩，这与企业自身活力和创新动能不足有关。

零售业专家胡春才则对此表示，从整个超市行业来说，电商、新零售等业态的分流，确实对传统区域零售企业造成了较大的冲击。而在分流的影响下，要想保持持续的业绩向好，企业需要保持自身进步的速度要超过外部市场下降的速度才可能实现。

胡春才认为，物美作为一家民营企业，尤其是在张文中回归后，物美的创新力度有非常大的提升。例如，物美借助多点Dmall在线上线下融合方面有了很大的提升。与此同时，物美近期的多笔收购、并购可以感受到企业的活力以及向上的动力非常强大。

北京商报记者 闫岩 赵驰

（原标题：不着急的京客隆 现在还来得及吗）

责编：小美

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